Ahogy a kriptovaluták világa egyre inkább belép a mainstream pénzügyi körforgásba, úgy jelennek meg a hagyományos tőkepiaci eszközök is a digitális térben. De vajon valódi tőke áramlik a piacokra, vagy csak a derivatívák felfújt árnyéka növeli a számokat? A TradeStation egyik vezetője őszintén válaszolt.
Csak most jön az igazi áttörés a kriptovaluta piacokon
A kriptopiacok fejlődése az elmúlt években látványos volt, de az igazi áttörés talán most kezdődik – legalábbis, ha a pénzügyi stratégiák sokszínűségét nézzük. A TheStreet Roundtable egyik friss beszélgetésében James Putra, a TradeStation stratégiai alelnöke elárulta: a hagyományos fedezeti (hedging) technikák végre alkalmazhatóvá váltak a kriptodevizák piacán is.
„Korábban gyakorlatilag lehetetlen volt klasszikus fedezeti stratégiákat végrehajtani a kriptóban” – mondta Scott Melker, kriptokereskedő és műsorvezető. A probléma alapja az volt, hogy a megfelelő eszközök – például opciók – egyszerűen nem léteztek a piacon.
Putra azonban nem habozott válaszolni: „100%-ig igaz. Most már látjuk, hogy rengetegen alkalmazzák az úgynevezett basis trade stratégiákat – sőt, ETF-termékeket is elkezdtek fedezetként (margin) használni, hogy más területeken tőkét mozgósítsanak.”
A TradeStation, amelyet még 1982-ben alapítottak az Egyesült Államokban, eredetileg professzionális kereskedők és intézményi ügyfelek számára fejlesztett platformként működött. Mára azonban jelentős mértékben nyitott a lakossági befektetők felé is. TradeStation Crypto nevű leányvállalata olyan digitális eszközöket kínál, mint a Bitcoin és az Ethereum, miközben ötvözi a hagyományos piacok technikai eszköztárát a kriptovaluták dinamikájával.
Putra szerint olyan stratégiák, mint a covered call (fedezett vételi opció) vagy a cash-and-carry arbitrage (pénzpiaci és határidős árak különbségéből származó arbitrázs) korábban csak az OTC (over-the-counter) asztalok zárt világában voltak elérhetők. „Régebben minden OTC volt – kissé ijesztő, de egyben izgalmas is” – emlékezett vissza. „Most viszont már szabályozott kereskedési platformokon lehet ugyanezt csinálni, és a legtöbb nagy brókercég már rendelkezik ezzel.”
A fejlődés ráadásul nemcsak a hedge fundokat, hanem családi vagyonkezelőket (family offices) és lakossági befektetőket is vonz. „Egyre több befektetőt látunk, akik aktívan kombinálják ezeket a stratégiákat, akár különböző eszközosztályokon átívelve is” – tette hozzá.
Az áttörés azonban még messze nem teljes. Putra szerint a jelenlegi piaci struktúra még csak néhány digitális eszközre teszi lehetővé a komplex derivatív kereskedést. „Ezeket a stratégiákat csak kevés coin esetén lehet megvalósítani. Még mindig rengeteg projekt van, amelyhez nincsenek elérhető opciós vagy határidős piacok.”
Bár új termékek jelennek meg például a Solana (SOL) és az XRP körül, a likviditás és az intézményi érdeklődés még mindig erősen Bitcoin-központú. „Gyakorlatilag minden volumen és figyelem továbbra is a Bitcoin köré csoportosul.”
A beszélgetés végén Putra egy kulcsfontosságú gondolattal zárta a kriptopiac jövőjéről szóló vízióját – amely egyben figyelmeztetés is volt:
„Elérhetjük akár a vágyott 10 billió dolláros (trillion USD) piaci kapitalizációt, de ez nem biztos, hogy a spot piacon történik majd. Lehet, hogy csupán a derivatívákban keletkezik ez az érték, ami nem ugyanaz, mintha tényleges vásárlások hajtanák fel az árakat.”
Zárógondolat:
A kriptopiac egyre kifinomultabb, de a növekedés formája legalább annyira számít, mint annak mértéke. A derivatívák világában látszólag nő a piac, de a valódi tőkeáramlás még kérdéses. A következő nagy mérföldkő nem csak a piaci kapitalizációról szól – hanem arról, hogy hol van az igazi értékteremtés.
Szeretnéd, hogy hetente összeállítsak hasonló stílusban egy profi kriptopiaci trendriportot?
