A Bitcoin mint vezető makrogazdasági indikátor: inflációs előrejelzés a kriptopiacról
Miközben a világ jegybankjai csak most kezdik igazán felvenni a harcot az inflációval, a Bitcoin már évekkel ezelőtt megérezte a pénznyomtatás árnyoldalait. Egyre több piaci szakértő szerint a kriptovaluta nem csupán egy spekulatív eszköz, hanem gazdasági indikátor is – egy újfajta „inflációs barométer”.
A Bitcoin korán ébredt az inflációs viharra
Imran Lakha, az Options Insight alapítója szerint a Bitcoin már 2021-ben „beárazta” az inflációs sokkot, még mielőtt az a hivatalos adatokban is megjelent volna. A Deribit podcastjában úgy fogalmazott:
„2021-ben a Bitcoin lényegében azt mondta: úgy nyomtatják a pénzt, mintha nem lenne holnap. Ezért már akkor reagált, amikor a CPI-adatok még semmit nem mutattak.”
Lakha szerint a fordulópontot az jelentette, amikor politikai nyomás hatására a Fed kénytelen volt agresszívan kamatot emelni. Ez indította el azt a kamatemelési ciklust, amelyre korábban nem volt példa. A Bitcoin ezután hirtelen veszített az értékéből, de nem meglepő módon – véli a szakértő:
„Egy olyan világból, ahol folyamatosan nyomtatunk és elértéktelenítjük a valutát, hirtelen átváltottunk extrém szigorításra. Teljesen logikus, hogy a Bitcoin az inflációs ciklus élén járjon.”
Arany kontra Bitcoin – időtáv kérdése
David Brickell, a FRNT Financial nemzetközi értékesítési vezetője szerint a Bitcoin még fejlődő fázisban van, de alapvető tulajdonságai – különösen a korlátozott kínálat – hosszú távon értékőrzővé teszik.
„Az emberek azt mondják, hogy az arany jól teljesít. De ha visszanézünk az elmúlt évre, a Bitcoin felülteljesítette az aranyat. A kérdés csak az: milyen időtávban gondolkodunk?”
A Bitcoin árfolyama valóban volatilis – gyakran 60–70%-os volatilitással mozog –, de a hosszabb távú trendek egyre inkább az értékmegőrző szerepkört erősítik.
A Bitcoin legnagyobb ereje a tanításban rejlik
Andrew Theodosiou, a Talos EMEA értékesítési igazgatója úgy véli, a Bitcoin egyik legnagyobb akadálya, hogy sokan még mindig nem értik. Ugyanakkor – tette hozzá – azok, akik egyszer elmélyülnek benne, ritkán fordulnak el tőle.
„A Bitcoin még húsz éves sincs, de már most az arannyal vetjük össze, ami az infláció elleni védekezés legidősebb eszköze. Aki tanulmányozza, felismeri az értékét – és előbb-utóbb befektet.”
Szerinte a Bitcoin nem csupán eszköz, hanem gondolkodásmód, amely „fertőz”, és egyre több embert ér el.
Kockázati eszköz vagy valami több?
A kritikus hangok szerint a Bitcoin az utóbbi hónapokban a technológiai részvényekkel párhuzamosan mozgott, és sokszor inkább tűnt „kockázati eszköznek”, mintsem digitális aranynak. Imran Lakha szerint ez csak az aktuális piaci rezsim eredménye, hosszabb távon más a kép.
Dennis Ehlert, az AMINA Bank derivatív kereskedési részlegének helyettes vezetője megerősítette ezt:
„Hosszabb időtávon a korrelációk elhalványulnak, és a Bitcoin újra saját narratívát követ. Az elmúlt hetek eseményei – Trump, vámok, új gazdasági irányvonalak – miatt valóban inkább részvényszerűen viselkedett.”
Ehlert hozzátette: a rövid lejáratú opciók volatilitása is kilőtt, ami megerősíti a rövid távú kockázati eszköz narratíváját.
Összegzés
A Bitcoin tehát továbbra is többféle szerepet játszik: egyszerre tekinthető kockázati eszköznek és hosszú távú értékőrzőnek. Amit egyre többen ismernek fel: nem csupán a volatilitásával, hanem azzal az egyedi gazdasági logikával, amit a blokklánc mögé építettek. És lehet, hogy ez a logika hamarabb érzékeli a gazdasági ciklusokat, mint a világ legnagyobb jegybankjai.
