Új stabilcoin a hagyományos pénzintézetek számára?
Az Ethena Labs, a kriptovilág egyik feltörekvő szereplője, újabb mérföldkőhöz érkezett: sikeresen zárt egy 100 millió dolláros tőkebevonási kört. A projekt célja egy új, hagyományos pénzintézetekre szabott digitális eszköz bevezetése, amely forradalmasíthatja a stabilcoinok szerepét a globális pénzügyi rendszerben.
Az Ethena jelenség: a szintetikus dollár és a hozamvadászat ereje
Az Ethena két fő tokent működtet:
- ENA, a projekt irányítását biztosító governance token, amely birtokosainak beleszólást enged a fejlesztésekbe.
- USDe, egy úgynevezett „szintetikus dollár”, amely jelenleg 9%-os hozamot kínál a birtokosainak.
A USDe forgalma az elmúlt évben elképesztő növekedést mutatott, elérve a 6 milliárd dolláros piaci kapitalizációt. Az Ethena ezt egy különleges stratégiával érte el: az úgynevezett basis trade módszert alkalmazza, amely a spot és határidős piacok közötti árrésből termel hozamot. Amikor a kriptopiac felfelé ível és a finanszírozási ráták magasak, ez a stratégia kiemelkedő profitot hozhat.
Az Ethena azonban nemcsak a kriptós szereplők figyelmét keltette fel, hanem hagyományos pénzügyi óriásokat is bevonzott, például Franklin Templeton és F-Prime Capital, a Fidelity Investments kockázati tőkebefektető ágát. A befektetők 40 cent körüli áron vásárolhatták meg az ENA tokent, amelynek árfolyama később 1,30 dollárig szárnyalt, majd közel 70%-ot zuhant.
Az Ethena (ENA) token árfolyama grafikonon
Politikai kapcsolatok és intézményi terjeszkedés
Érdekes fordulat, hogy az Ethena nem csupán a pénzügyi szektorból, hanem az Egyesült Államok politikai köreiből is támogatást kapott. Donald Trump és fiai által népszerűsített World Liberty Financial partnerségre lépett az Ethena Labs-szal, jelezve, hogy a republikánusok egyre nyitottabbak a digitális eszközök világára. Trump nemrég egy saját mémcoinnal is előrukkolt, miközben elnöki kampányában a kriptovaluták szabályozásának enyhítését ígéri.
Ethena következő nagy dobása az iUSDe, egy kifejezetten pénzügyi intézmények számára létrehozott stabilcoin, amely szigorú transzferkorlátozásokkal rendelkezik. Guy Young, a projekt alapítója szerint az új token lehetővé teszi, hogy a hagyományos pénzintézetek is kihasználják az USDe által kínált magas hozamokat anélkül, hogy közvetlenül a kriptopiacra kellene lépniük.
Megváltoztatja az Ethena a stabilcoinok piacát?
A stabilcoinok már évek óta a kriptovilág egyik alapkövét jelentik, de az utóbbi időben egyre inkább a hagyományos pénzügyi szektor érdeklődésének középpontjába kerültek. A Tether (USDT) és a Circle (USDC) eddig uralták a piacot, de az Ethena új megközelítése – a magas hozamot kínáló, derivatív stratégiákra építő modell – jelentős változásokat hozhat.
Ugyanakkor a projekt kockázatai sem elhanyagolhatók. A bear market időszakában a jelenlegi hozamgeneráló mechanizmus akár össze is omolhat, hiszen ha a finanszírozási ráták negatívba fordulnak, az Ethena rövid pozíciói veszteséget termelhetnek. Ez komoly nyomást helyezhet a tartalékalapra, amely az USDe stabilitását hivatott biztosítani.
Mindenesetre az Ethena ambiciózus tervei és a mögötte álló neves befektetők azt mutatják, hogy a projekt komoly szereplővé válhat a kriptovilág és a hagyományos pénzügyek határmezsgyéjén. Az új tőkebevonás révén pedig még egy saját blokklánc elindítását is tervezik – kérdés, hogy a következő években valóban sikerül-e áttörniük a hagyományos pénzügyi szektor falait.
