A részvénypiacok túlértékeltsége, a világgazdaságot sújtó adósságteher és az infláció újraéledése sok befektetőt kényszerít alternatív vagyonmegőrzési eszközök keresésére. A Bitcoin, mint digitális arany, újra reflektorfénybe került — és jó eséllyel a következő öt év egyik legjobban teljesítő eszközévé válhat.
Szűkülő kínálat és növekvő intézményi érdeklődés: a Bitcoin előretörése
A Bitcoin kínálata folyamatosan csökken, miközben az érdeklődés iránta — különösen intézményi oldalon — látványosan növekszik. Az áprilisi felezés következtében naponta mindössze körülbelül 478 új Bitcoin kerül kibányászásra, miközben a teljes kínálat 21 millió érme felett nem nőhet.
Ezzel párhuzamosan a globális adósságállomány 2025 első negyedévében új rekordra, 324 ezermilliárd dollárra emelkedett. Ez a pénzügyi teher komolyan visszafoghatja a vállalati növekedést és osztalékfizetést, valamint negatívan hathat a részvényesi hozamokra.
Részvénypiacok: növekvő kockázat, csökkenő hozamok
Az amerikai S&P 500 index jelenlegi árfolyam-nyereség aránya 28,7 — jóval meghaladva az elmúlt öt év átlagát. Ez arra utal, hogy a részvények jövőbeli hozamai várhatóan szerényebbek lesznek, hacsak nem következik be jelentős profitbővülés.
Az infláció és a kereskedelmi háborúk újabb hulláma (különösen a Trump-adminisztráció vámintézkedései nyomán) további nyomást gyakorol a részvényekre. Ilyen környezetben a befektetők egyre inkább keresik az alternatív, inflációálló eszközöket — és itt lép be a képbe a Bitcoin.
Intézményi áttörés és a kereslet felerősödése
2024-ben az Egyesült Államokban elindult Bitcoin ETF-ek (tőzsdén kereskedett alapok) új tőkeforrásokat csatornáztak a kriptovaluta piacra. Emellett vállalati kincstárak, például a Tesla és a Strategy is komoly Bitcoin-kitettséget építettek ki.
A nyugdíjalapok és vagyonkezelők is kezdik felismerni a digitális eszközök értékmegőrző szerepét. A szabályozási környezet változásai lehetővé tették, hogy ezek az intézmények — akár kis súllyal is — Bitcoint vegyenek portfólióikba. Ha a részvények hozama csökken, ez az intézményi „csorgás” akár tőkecsatornává is válhat, mely radikálisan növeli a keresletet.
Eközben a Bitcoin kínálata mechanikusan szűkül, függetlenül a makrogazdasági környezettől — ez egyedülálló adottság a pénzügyi piacokon. Ha az amerikai részvénypiaci vagyon (40,3 ezermilliárd dollár) mindössze 1%-a Bitcoint keresne, a kínálat már nem tudná kielégíteni az igényt.
Bitcoin mint a jövő vagyonmegőrzője?
Bár a kriptovaluták jövője mindig hordoz bizonytalanságot — legyen szó szabályozási változásokról vagy piaci kilengésekről —, az aszimmetria a kockázat és hozam között egyre inkább a Bitcoin irányába billen.
A következő öt év a Bitcoin számára akár áttörést is hozhat, mint értékálló, növekedési potenciállal rendelkező digitális eszköz. A befektetők számára tehát itt az idő újragondolni portfóliójuk összetételét.
