A Bitcoin árfolyama 2026 elején továbbra is nyomás alatt áll. Vajon egy átmeneti korrekcióról van szó, vagy egy elhúzódó medvepiac (bear market) elején járunk? Négy kulcsindikátor arra utal, hogy a lejtmenet még nem ért véget – de a hosszú távú befektetők már most pozíciót építenek.

A világ legnagyobb kriptovalutája, a Bitcoin (BTC) árfolyama az év eleje óta több mint 23%-ot esett, jelenleg 67 000 dollár körül mozog. A befektetői hangulat látványosan romlott, miközben egyre többen teszik fel a kérdést: hol lehet a mélypont, és mikor jöhet a fordulat?

Az alábbi négy piaci jel – on-chain adatok, technikai szintek és ciklusindikátorok – alapján úgy tűnik, hogy a Bitcoin akár a medvepiac korai szakaszában is lehet.

Tőkekivonás: negatív befektetői áramlás jelzi a hangulatváltást

CryptoQuant adatai szerint az új befektetői beáramlás (new investor inflows) negatívba fordult. Ez azt jelenti, hogy több tőke hagyja el a piacot, mint amennyi új pénz érkezik.

Mit jelent ez egyszerűen?

Egy bikapiacban (bull market) az árfolyameséseket sok befektető beszállási lehetőségként értelmezi – „buy the dip”. Ilyenkor a visszaesések idején is erős tőkebeáramlás tapasztalható.

Ezzel szemben a medvepiac korai szakaszában:

• a befektetők inkább realizálják a profitot,

• csökken az új belépők száma,

• a likviditás (piaci pénzmennyiség) szűkül.

A CryptoQuant elemzője szerint a jelenlegi helyzet hasonlít a korábbi történelmi csúcsok (ATH – All-Time High) utáni átmeneti időszakokra, amikor a „marginális vevők” kiszállnak, és az árfolyamot már nem új pénz hajtja, hanem belső átrendeződés (internal rotation).

Miért fontos ez?
Új tőke nélkül az emelkedések gyakran csak technikai korrekciók, nem pedig valódi trendfordulók.

Fibonacci-szintek: akár 42 000 dollárig is eshet a BTC?

A technikai elemzés (technical analysis) egyik legismertebb eszköze a Fibonacci-visszahúzódás (Fibonacci retracement), amely a korábbi cikluscsúcs és mélypont közötti arányos szinteket vizsgálja.

Mi az a 0,618-as Fibonacci-szint?

A 0,618 az úgynevezett „aranymetszés” aránya, amely a pénzügyi piacokon gyakran kulcsfontosságú támaszszintként működik.

A jelenlegi ciklus csúcsát alapul véve:

• a 0,618-as visszahúzódási szint kb. 57 000 dollár körül található,

• korábbi medvepiacokban a mélypont rendszerint ez alá esett.

A történelmi adatok alapján:

• Az első ciklusban a Bitcoin 64%-kal ment a 0,618 szint alá.

• A legutóbbi ciklusban kb. 45%-kal esett alá.

• Ha most „csak” 30%-kal csökkenne ez alá, az 42 000 dolláros árfolyamot jelentene.

Ez különösen fontos pszichológiai szint lenne, mivel a 40 000 dollár alatti tartomány már komoly piaci kapitulációt (tömeges feladást) idézhet elő.

Bull–Bear ciklusindikátor: még nem láttuk az extrém medve fázist

A CryptoQuant úgynevezett Bull-Bear Market Cycle indikátora 2025 októbere óta medvepiaci fázist jelez.

Ez az indikátor a következőket méri:

• piaci momentum,

• realizált profit/loss arány,

• on-chain aktivitás,

• hosszú távú és rövid távú befektetők viselkedése.

Korábbi ciklusokban az indikátor egy sötétkék zónába lépett, amely az extrém medvepiacot jelezte – ez rendszerint a végső kapituláció előtt történt.

A jelenlegi adatok alapján:

• már medve fázisban vagyunk,

• de az extrém szintet még nem értük el.

Ez arra utal, hogy a piac akár még egy utolsó, erőteljes lejtmenetet is produkálhat.

Bálnák vásárolnak – de ez még nem jelent azonnali fordulatot

Az on-chain adatok szerint a nagy befektetők, az úgynevezett „whale”-ek (legalább 1000 BTC-vel rendelkező címek) aktívan vásárolnak.

A tőzsdékről történő kiutalások 30 napos mozgóátlaga 3,2%-ra emelkedett, ami azt jelzi, hogy:

• a nagybefektetők saját tárcába (cold wallet) utalják a Bitcoint,

• hosszú távú tartásra készülnek.

Ez hasonló mintázatot mutat, mint 2022 első felében.

Fontos tanulság:

2022-ben is intenzív bálnafelhalmozás történt,
mégis csak 2023 elején indult be az érdemi piaci fordulat.

Vagyis:
a „smart money” pozicionálása nem egyenlő az azonnali árfolyam-emelkedéssel.

A négyéves ciklus: még csak a 30%-nál járunk?

A piaci struktúrát vizsgáló Kaiko elemzőcég szerint a Bitcoin továbbra is követi a klasszikus négyéves ciklust, amely a felezésekhez (halving) kötődik.

A modell alapján jelenleg a ciklus kb. 30%-ánál járhatunk.

Mit jelent ez laikusok számára?

A Bitcoin történetében jellemzően:

1. Halving után erős bikapiac indul.

2. Új csúcs alakul ki.

3. Hosszabb medvepiac következik.

4. Stabilizáció és új ciklus indul.

Ha a minta érvényes marad, a mostani gyengeség akár 2026 második feléig is eltarthat.

Meddig tarthat a medvepiac?

A szakértői vélemények megoszlanak:

• Ray Youssef (NoOnes) szerint 2026 nyara előtt nem várható V-alakú (V-shaped) gyors felpattanás.

• Julio Moreno, a CryptoQuant kutatási vezetője szerint 2026 harmadik negyedévében érhet véget a medvepiac.

• Ezzel szemben a Bitwise befektetési igazgatója, Matt Hougan optimistább, szerinte a kriptotél vége közeledhet.

A konszenzus hiánya önmagában is jelzi a bizonytalanságot – ami a medvepiac egyik legfontosabb pszichológiai jellemzője.

Mit jelent ez a magyar befektetők számára?

A magyar kriptobefektetők számára különösen fontos:

• A dollár-forint árfolyam jelentősen befolyásolja a tényleges hozamot.

• A szabályozási környezet az EU MiCA-rendelet miatt átalakulóban van.

• Az intézményi ETF-ek jelenléte stabilizáló, de nem szünteti meg a volatilitást.

Egy 42 000 dolláros BTC-árfolyam:

• sok hosszú távú befektető számára stratégiai beszállási pont lehet,

• de rövid távon komoly pánikot is kiválthat.

Gyakori kérdések (GYIK)

Valóban medvepiacban van a Bitcoin?

Az on-chain adatok és ciklusindikátorok alapján a piac medve fázisba lépett, de extrém kapitulációs szint még nem alakult ki.

Mennyire reális a 40 000 dollár alatti árfolyam?

A Fibonacci-elemzés és a történelmi ciklusok alapján technikailag lehetséges, de nem garantált.

A bálnák vásárlása biztos jel a fordulatra?

Nem. A 2022-es ciklusban is hónapok teltek el a felhalmozás és a trendforduló között.

Mikor jöhet a következő bikapiac?

Több elemző szerint 2026 második felében vagy 2027 elején indulhat új emelkedő trend, ha a makrogazdasági környezet is támogatja.

Érdemes most Bitcoint venni?

Ez egyéni kockázattűrő képességtől, időtávtól és portfólióstratégiától függ. A kriptopiac rendkívül volatilis, rövid távon további esés sem kizárt.

Jogi nyilatkozat

A cikk kizárólag tájékoztató jellegű, nem minősül befektetési tanácsadásnak, pénzügyi ajánlásnak vagy kereskedési javaslatnak. A kriptoeszközök rendkívül volatilisek, árfolyamuk jelentős mértékben ingadozhat. Minden befektetési döntés meghozatala előtt javasolt független pénzügyi tanácsadóval konzultálni és saját kutatást (DYOR – Do Your Own Research) végezni.