Egy kevéssé ismert, de a profi opciós kereskedők által kiemelten figyelt piaci mutató arra utal, hogy az ether (ETH) árfolyama rövid időn belül akár 4 400 dollárig is felszökhet. Az opciós piacon megfigyelt gamma-kitettség most olyan helyzetet teremt, amely önmagát erősítő vételi hullámot indíthat el.
Mi az a gamma, és miért fontos az opciós kereskedőknek?
Az opciós piacon a gamma azt méri, hogy egy opció deltája – vagyis az opció árának érzékenysége az alapul szolgáló eszköz árfolyamváltozására – milyen mértékben változik a piaci mozgások hatására.
A piaci likviditást biztosító kereskedők (dealerek/market makerek) jellemzően folyamatosan fedezik a pozícióikat, hogy árfolyamsemleges nettó kitettséget tartsanak fenn. Amikor azonban short gamma helyzetben vannak, azaz a gamma-értékük negatív, kénytelenek vásárolni az eszközt, ha az ára emelkedik, és eladni, ha esik. Ez a dinamika felerősítheti a meglévő trendeket.
A Deribit piaci adatai most mit mutatnak?
Az Amberdata adatai szerint a Deribit tőzsdén jegyzett ETH opciós piacon a dealerek nettó gamma-kitettsége negatív a 4 000 és 4 400 dollár közötti árfolyamsávban. Ez azt jelenti, hogy az ár átlépésekor – különösen a 4 000 dolláros küszöb fölött – a dealerek tömeges vásárlásba kezdhetnek, hogy fedezzék a kockázatukat.
Ethereum árfolyam grafikon
Ez a folyamat önmagát erősítő pozitív visszacsatolási ciklust hozhat létre, amely gyors ütemben hajthatja fel az ETH árfolyamát egészen a 4 400 dolláros szintig. Ezen a szinten a gamma már pozitívba fordul, ami a kereskedőket arra készteti, hogy a piaccal ellentétes irányban cselekedjenek, mérsékelve a volatilitást.
Miért lehet a 4 400 dollár az új árfolyami célpont?
Az opciós piac működési logikája miatt a gamma-szintek gyakran ármágnesként viselkednek. Greg Magadini, az Amberdata derivatívákért felelős igazgatója szerint:
„Ha a piaci lendület elég erős ahhoz, hogy áttörje a 4 000 dolláros szintet, akkor a dealerek magasabb árakon is nettó ETH-vásárlóvá válhatnak, ami gyors emelkedést hozhat a következő jelentős gamma-szinthez, azaz 4 400 dollárhoz.”
Ez a jelenség nem garantálja a mozgást, de ha az árfolyamdinamika és a piaci hangulat egy irányba mutat, a rövid távú emelkedés esélye jelentősen nőhet.
