A Crypto Fear and Greed Index történelmi mélypontra zuhant, miközben a Bitcoin árfolyama 52%-os esést követően stabilizálódni próbál. Vajon a szélsőséges félelem a következő bikapiac előjele? Részletes elemzés a háttérről, a szakértői várakozásokról és a lehetséges forgatókönyvekről.

A Crypto Fear and Greed Index (Kripto Félelem és Kapzsiság Index) a kriptovaluta-piac egyik leggyakrabban hivatkozott hangulati mutatója (market sentiment indicator). Célja, hogy számszerűsítse: éppen pánik vagy eufória uralja a piacot.

Az index 0 és 100 közötti skálán mozog:

• 0–24: Extrém félelem (Extreme Fear)

• 25–49: Félelem

• 50: Semleges

• 51–74: Kapzsiság

• 75–100: Extrém kapzsiság (Extreme Greed)

2026. február 6-án az index 5 pontra esett, ami történelmi mélypont. Egy nappal korábban még 9-en állt, február 4-én pedig 11 volt – a három nap alatti összeomlás jól mutatja a piac kapitulációját (capitulation).

Hogyan számítják az indexet?

Az indikátor több tényezőt kombinál:

• Volatilitás (árfolyam-ingadozás mértéke)

• Piaci momentum és volumen

• Közösségi média aktivitás

• Befektetői felmérések

• Bitcoin dominancia (BTC.D)

• Google keresési trendek

Amikor ezek a mutatók egyszerre negatív képet festenek, az index extrém félelembe zuhan.

Mit jelent az extrém félelem?

A kriptopiacon régóta él egy mondás:
„Buy when there is blood in the streets.”
Vagyis amikor mindenki fél, gyakran akkor alakul ki a beszállási lehetőség.

Historikusan:

• 2019-ben hasonló értékek medvepiaci mélypontot jeleztek.

• 2022-ben a Terra/Luna összeomlás és az FTX csőd idején 6-ig esett az index.

• 2026-ban az 5-ös érték még ennél is mélyebb pánikot tükröz.

Fontos különbség azonban, hogy 2026-ban a teljes kriptopiaci kapitalizáció meghaladja a 2 billió dollárt, ami jóval nagyobb intézményi részvételt jelent.

A Bitcoin 2025 októberében még 126 000 dolláros csúcson járt, majd 2026. február 6-án 60 062 dollárig esett. Ez 52%-os korrekció, ami technikailag már medvepiaci tartomány.

Jelenleg az árfolyam 67 000 dollár körül konszolidál.

Mi okozta az esést?

1. Makrogazdasági nyomás
   Magas kamatkörnyezet, dollárerősödés, kockázatkerülő (risk-off) hangulat.

2. ETF-beáramlások csökkenése
   A spot Bitcoin ETF-ekbe irányuló tőkeáramlás lassult, ami gyengítette az intézményi keresletet.

3. Tőkeáttételes likvidációk
   Egyetlen nap alatt 2,5 milliárd dollárnyi pozíció záródott kényszerből. Február 5-én 1,26 milliárd dollárnyi BTC-pozíció likvidálódott.

4. Korreláció a részvénypiacokkal
   A Bitcoin egyre inkább kockázati eszközként (risk asset) viselkedik, nem pedig „digitális aranyként”.

Mi az a likvidáció?

Ha egy befektető tőkeáttétellel (leverage) kereskedik, és az árfolyam az ellenkező irányba mozdul, a tőzsde automatikusan zárja a pozícióját. Ez felerősítheti az esést.

Bányászati költség mint támasz

A Bitcoin előállítási (mining production cost) költsége jelenleg körülbelül 77 000 dollár. Ez fontos szint lehet, mert:

• Ha az ár tartósan ez alatt marad, a bányászok veszteségesek.

• Kapituláció után kínálati szűkülés következhet.

• Ez hosszabb távon árfolyam-emelkedést generálhat.

Mit várnak a nagy elemzőházak?

A piaci vélemények erősen megoszlanak.

Optimista forgatókönyv

• JPMorgan Chase szerint 2026-ban intézményi tőke hajthatja a visszapattanást.

• Standard Chartered év végi célára: 150 000 dollár.

• Fundstrat Global Advisors elemzője, Tom Lee V-alakú (V-shaped) felpattanást vár, akár 200–250 ezer dollárig.

A V-alakú kilábalás azt jelenti, hogy az esést gyors és dinamikus emelkedés követi.

Oldalazó mozgás

• K33 Research szerint 60 000 dollár lehet az alj, de hetekig-hónapokig 60–75 ezer között mozoghat az ár.

• Ray Youssef 20–30%-os short squeeze jellegű felpattanásokat vár.

A short squeeze akkor történik, amikor a shortosok kénytelenek zárni pozícióikat, ami további vételi nyomást generál.

Medvés forgatókönyv

• Citigroup elemzője, Alex Saunders szerint akár 39–53 ezer dollár is elérhető.

• Canary Capital technikai elemzése szerint a 200 hetes mozgóátlag (200-week moving average) körül, 50–60 ezer dollárnál stabilizálódhat az ár.

Történelmi mintázatok: ismétlődik a ciklus?

A kriptopiac ciklikus természetű. Korábbi extrém félelmi szintek után:

• 2022 mélypontját 2024-es új csúcs követte.

• A felezési (halving) ciklusok után jellemzően 12–18 hónappal tetőzés következik.

A 2024-es Bitcoin-felezés után 2025 végén alakult ki az új csúcs. A mostani korrekció akár egy egészséges ciklikus visszahúzódás is lehet.

Fontos különbség a korábbi ciklusokhoz képest:

• Erősebb intézményi jelenlét

• Szabályozott ETF-ek

• Átláthatóbb derivatív piac

Mit jelent ez a kisbefektetőknek?

1. Az extrém félelem gyakran hosszú távú lehetőséget jelent.

2. Rövid távon magas volatilitás várható.

3. A dollárköltség-átlagolás (DCA) csökkentheti az időzítési kockázatot.

4. A túlzott tőkeáttétel veszélyes környezetben.

Példa: ha valaki 60 000 dolláron vásárol, és az ár 150 000-re emelkedik, az 150%-os hozam. De ha 50 000-ig esik, további 16%-os veszteséggel kell számolnia.

Gyakori kérdések (FAQ)

Mit jelent az 5-ös Fear and Greed Index érték?

Extrém pánikot jelez, ami historikusan gyakran lokális mélyponttal esik egybe.

Biztos, hogy innen emelkedni fog a Bitcoin?

Nem. Az indikátor nem garantál fordulatot, csak statisztikai mintázatot jelez.

Miért viselkedik a Bitcoin inkább kockázati eszközként?

Az intézményi befektetők portfólióikban technológiai eszközként kezelik, így a részvénypiaci hangulat befolyásolja.

Mi az a 200 hetes mozgóátlag?

Hosszú távú technikai indikátor, amely gyakran medvepiaci aljakat jelöl.

Reális a 150 000 dolláros célár 2026-ban?

Csak akkor, ha:

• Az ETF-beáramlások újra erősödnek

• Kedvező szabályozási környezet alakul ki

• A makrogazdasági feltételek javulnak

Jogi nyilatkozat

Ez a cikk kizárólag tájékoztató jellegű, nem minősül befektetési tanácsadásnak, pénzügyi ajánlattételnek vagy felhívásnak. A kriptovaluták rendkívül volatilis eszközök, amelyek jelentős kockázatot hordoznak. Minden befektetési döntést saját felelősségre, megfelelő kutatás (DYOR – Do Your Own Research) után hozzon meg.