A kriptovalutákon túlmutató, valós eszközök tokenizálása (real-world asset tokenization) új lendületet kapott Európában: a Securitize nevű amerikai fintech vállalat történelmi engedélyt kapott az Európai Unióban arra, hogy blokklánc-alapú kereskedési és elszámolási rendszert üzemeltessen. A hír nemcsak technológiai áttörés, hanem szabályozói mérföldkő is, hiszen az Avalanche blokklánc választása azt mutatja, hogy a hagyományos pénzügyi rendszerek is egyre inkább nyitnak a decentralizált technológiák felé. Cikkünk részletesen bemutatja, mit jelent ez a gyakorlatban, kiket érint, és miért kulcsfontosságú a tokenizált eszközök jövője szempontjából.
Mi az a tokenizált eszköz, és miért foglalkozik vele az EU?
Valós eszközök tokenizálása – forradalom a pénzügyekben
A tokenizálás (angolul tokenization) lényege, hogy egy adott, valódi eszközt – például ingatlant, részvényt vagy kötvényt – digitális formában jelenítünk meg egy blokkláncon, egy úgynevezett „token” formájában. Ez a token gyakorlatilag a mögöttes eszköz digitális reprezentációja, amely kereskedhető, átruházható és – ha megfelelően szabályozott – akár automatikusan kezelhető is.
Miért fontos ez?
A hagyományos pénzügyi piacok lassúak, bonyolultak és drágák lehetnek. Egy részvény átruházása napokba telhet, elszámolási hibák léphetnek fel, és gyakran több közvetítőn kell áthaladnia egy tranzakciónak. A tokenizálás ezzel szemben lehetőséget ad arra, hogy ezeket a folyamatokat digitalizáljuk és automatizáljuk, csökkentve az időt, költségeket és hibákat.
Példa:
Képzeljük el, hogy egy madridi befektető egy német ingatlanprojektbe fektetne be. A hagyományos úton ez bonyolult és jogilag összetett. Tokenizált formában azonban az ingatlanprojekt kiadhatja saját tokenjeit, amelyeket a befektető közvetlenül megvásárolhat – akár kisebb részekre bontva is.
Az EU DLT Pilot Regime szerepe
Az Európai Unió felismerte a tokenizálásban rejlő lehetőségeket, ezért létrehozta a DLT Pilot Regime nevű kísérleti szabályozási keretet, amely lehetővé teszi, hogy bizonyos pénzügyi eszközöket blokkláncon keresztül bocsássanak ki és kereskedjenek velük.
A Securitize esete az első olyan jelentős siker, amely ennek a programnak a keretében teljes európai szintű engedélyt kapott arra, hogy egy egységes kereskedési és elszámolási rendszert működtessen.
Egyesített kereskedés és elszámolás: technológiai áttörés az Avalanche segítségével
Mi az a Trading and Settlement System (TSS)?
A Securitize által létrehozott új rendszer – a Trading and Settlement System (TSS) – egy újszerű megközelítést kínál: a kereskedés (trading) és az elszámolás (settlement) egyazon digitális platformon történik. Ez szöges ellentétben áll a jelenlegi, többszereplős modellel, ahol a kereskedés és az elszámolás külön rendszerekben történik, napokkal eltolva.
Előnyök:
-
Gyorsabb elszámolás (akár másodpercek alatt)
-
Kevesebb hiba és közvetítő
-
Alacsonyabb költségek
-
Automatizált lifecycle management a tokenizált eszközöknél
Miért az Avalanche?
A Securitize az Avalanche blokkláncot választotta a rendszer technológiai alapjául, és ez nem véletlen. Az Avalanche egyik fő előnye a nagyon alacsony késleltetésű (low-latency) működés, ami lehetővé teszi az azonnali tranzakció-véglegesítést (sub-second finality).
A platform további jellemzői:
-
Purpose-built chains – egyedi láncok egyes célokra
-
Kompatibilitás a szabályozott piacokkal
-
Skálázhatóság – növekvő felhasználói bázist is képes kiszolgálni
John Wu, az Ava Labs elnöke elmondta, hogy az Avalanche sebessége és kiszámíthatósága kulcsfontosságú tényező volt a kiválasztás során, hiszen a szabályozott piacok pontos működést követelnek meg.
Kapcsolat a tengerentúli piacokkal: Egyesített amerikai–európai digitális pénzügyi ökoszisztéma
Transzatlanti híd a digitális eszközök piacán
A Securitize célja nem csupán az, hogy egy jól működő rendszert hozzon létre az EU-n belül, hanem az is, hogy összekösse az amerikai és európai tőkepiacokat egy közös, szabályozott infrastruktúrán keresztül. Ez egy olyan lépés, amely precedenst teremthet más szereplők számára is.
Carlos Domingo, a Securitize vezérigazgatója kiemelte: az új rendszer nemcsak technológiai, hanem szabályozói értelemben is egyesíti a két piacot, mivel a működés egy egységes engedélyezési kereten belül zajlik.
Milyen országokra terjed ki az engedély?
A Securitize 2024 decemberében kapta meg Spanyolországban a teljes körű befektetési vállalkozás engedélyét (Investment Firm License), amelyet „passzportáltak” több más országba, így például:
-
Németország
-
Franciaország
-
Olaszország
-
Luxemburg
-
Hollandia
Ez azt jelenti, hogy a cég ezekben az országokban is jogszerűen nyújthat digitális értékpapírokkal kapcsolatos szolgáltatásokat, például letétkezelést, átruházást, és piaci infrastruktúra-szolgáltatást.
Összefoglalás: Mit jelent ez a befektetők, startupok és intézmények számára?
A Securitize lépése egy mérföldkő a kriptoalapú pénzügyi rendszerek szabályozott integrációjában. A tokenizált eszközök piaca még gyerekcipőben jár, de a mostani döntés jelentősen felgyorsíthatja az elfogadását, különösen az intézményi befektetők és a pénzügyi intézmények körében.
Kik profitálhatnak ebből?
-
Befektetők: Gyorsabb, olcsóbb és transzparensebb hozzáférés valós eszközökhöz
-
Startupok és cégek: Új finanszírozási formák, globális befektetői bázis
-
Szabályozók: Átláthatóbb, auditálhatóbb rendszer a digitális értékpapírok piacán
Tokenizált eszközök, Securitize engedély, Avalanche blokklánc, DLT Pilot Regime, digitális értékpapírok, kriptopiaci szabályozás, on-chain settlement, EU tokenizáció, transzatlanti pénzügyi rendszer, fintech innováció
