A kriptopiac idei lendületes indulása ellenére komoly figyelmeztetést kapott a Coinbase részvénye: a Compass Point elemzőcég eladásra minősítette le az értékpapírt, miközben jelentős célár-csökkentést hajtott végre. Az elemzés szerint a jelenlegi értékelés nem tartható fenn a gyenge szezonális hatások, a kereskedési volumen visszaesése és a lakossági érdeklődés lanyhulása miatt.
Elemzői leminősítés: Eladásra ajánlják a Coinbase részvényt
A Coinbase Global Inc. (COIN) részvényeire kiadott új elemzés szerint „korlátozott a jelenlegi értékelés támogatottsága”, ha a kriptopiac gyengülése folytatódik. A Compass Point elemzője, Ed Engel, semlegesről eladásra rontotta a részvény besorolását, miközben a célárat 330 dollárról 248 dollárra csökkentette – ez 21%-os visszaesést jelent a legutóbbi záróárhoz képest.
Engel szerint bár összességében pozitív a kilátás a jelenlegi kriptociklusra, a harmadik negyedév „rögösebb” lehet a megszokottnál. A nyári hónapok szezonális gyengesége és a csökkenő lakossági érdeklődés különösen negatívan hatnak a kriptotőzsdékkel összefüggő részvényekre.
Gyenge bevételek, csökkenő előfizetői szolgáltatások
A leminősítés közvetlen előzménye a Coinbase második negyedéves gyorsjelentése volt, amely szerint jelentősen csökkent a kereskedési volumen, ez pedig visszavetette a vállalat árbevételét is. Az előfizetéses és szolgáltatási bevételek – amelyek kiemelt fontosságúak az elemzők szemében, mivel kiszámíthatóbb, visszatérő forrást jelentenek – 655,8 millió dollárra estek vissza, szemben a várt 715,2 millióval.
Az elemzők szerint a csalódást keltő előfizetéses eredmények különösen érzékenyen hatnak a vállalat értékelésére, mivel a piac prémiumot fizet a stabil, ismétlődő bevételekért.
Stabilcoin-piac és a verseny fokozódása
A Coinbase partnere, a stabilcoin-kibocsátó Circle (CRCL) szintén nyomás alá került. Az növekvő stabilcoin-verseny várhatóan csökkenti a bevételekből származó profitot, melyet a Circle a Coinbase-szel megoszt.
Továbbá, Engelék szerint a befektetői érdeklődés is gyengül a kriptofókuszú részvények iránt, például a MicroStrategy (MSTR) iránt, amely jelenleg a legnagyobb tőzsdén jegyzett Bitcoin-tartalékkal rendelkezik. A cég idén eddig 18 milliárd dollár értékben vásárolt Bitcoint, de a vásárlások tempója jelentősen lelassult.
Megosztott az elemzői közösség
Nem mindenki látja ilyen borúsan a Coinbase jövőjét. A Bloomberg adatai szerint a részvényre 19 „Vétel”, 16 „Tartás”, és 5 „Eladás” ajánlás érkezett eddig. A Bernstein elemzői nemrégiben a „kripto Amazonjaként” hivatkoztak a Coinbase-re, és 510 dolláros célárat határoztak meg, megerősítve „Felülteljesítés” minősítésüket.
Szerintük a befektetőknek a derivatív piacokra és a Coinbase „mindent egy helyen” tőzsdévé váló stratégiájára kellene fókuszálniuk. A cég vezérigazgatója, Brian Armstrong az utóbbi eredményhívás alkalmával hangsúlyozta: a tokenizált részvények, vagyis a valós részvényeket leképező digitális eszközök lehetnek a jövő zálogai, hiszen globális elérhetőséget, 0-24 órás kereskedést és azonnali elszámolást tesznek lehetővé.
Zárszó: kriptociklus ide vagy oda – érdemes óvatosnak lenni
Noha a Coinbase részvénye idén eddig 24%-os emelkedést mutat, a közelmúlt eseményei azt jelzik, hogy a piac egyre differenciáltabban ítéli meg a kriptotőzsdéhez kapcsolódó befektetéseket. A kereskedési aktivitás csökkenése, a szolgáltatási bevételek elmaradása, és a szektoron belüli verseny erősödése mind olyan tényezők, amelyek hosszabb távon is meghatározhatják a COIN részvény kilátásait.
A befektetők számára továbbra is kulcsfontosságú marad az, hogy reálisan értékeljék a kriptoeszközök körüli gazdasági és technológiai trendeket, miközben figyelik az olyan zászlóshajó szereplők, mint a Coinbase, stratégiai lépéseit.
