Az elmúlt években Michael Saylor neve összeforrt a Bitcoin intézményi elfogadásával. Most azonban egy még nagyobb gondolattal állt elő: szerinte hamarosan digitális tőkére épülő digitális hitelrendszer jön létre, amelyet teljes egészében a Bitcoin alapoz meg. Mit jelent ez a gyakorlatban? Hogyan alakíthatja át a pénzügyi rendszert egyetlen digitális eszköz? És miért áll Saylor mögé az amerikai pénzügyi elit? Cikkünk ezekre a kérdésekre ad közérthető, de részletes válaszokat.
A Bitcoin mint új alapréteg: miért beszél Saylor digitális tőkéről?
Michael Saylor, a Strategy (korábbi MicroStrategy) társalapítója és ügyvezetője az Abu Dhabi Finance Week rendezvényén jelentette be: szerinte a világ hamarosan felismeri, hogy a Bitcoin nem egyszerűen egy kriptovaluta, hanem a 21. század digitális aranya. A gondolat nem új – de az, ahogyan Saylor tovább építi, már sokkal nagyobb hatással lehet a pénzügyi rendszerre.
Mit jelent az, hogy digitális tőke?
A tőke (capital) olyan eszköz, amely hosszú távú értéket hordoz, de önmagában nem biztosít azonnali bevételt. Ilyen például egy telek vagy egy aranytömb. A Bitcoin esetében ez a „digitális tőke” abban áll:
-
mennyisége fix (21 millió darab),
-
nem inflálható,
-
globálisan elérhető,
-
könnyen tárolható, mozgatható,
-
és — ami a legfontosabb — decentralizált.
Saylor szerint ha a világ felismeri, hogy a Bitcoin ugyanolyan megbízható értéktároló, mint az arany, csak hatékonyabb, akkor a pénzügyi rendszer „alaprétegeként” fog szolgálni.
Stratégiai Bitcoin-vásárlás történelmi léptékben
A Strategy jelenleg heti 500 millió – 1 milliárd dollár értékben vásárol Bitcoint, és az elmúlt 14 hónapban 60 milliárd dollárnyi részvényt menedzselt – ezzel az S&P cégek közül az ötödik legnagyobb vállalati treasuryvé vált.
Saylor szerint, ha ez a tempó fennmarad, 4–8 éven belül ők lesznek a világ legnagyobb Bitcoin-treasuryje.
Digitális hitel: hogyan működik, és miért lehet forradalmi?
A jelenlegi pénzügyi rendszer két alapeleme: tőke (capital) és hitel (credit). Saylor frappáns példával él:
-
A főváros közepén egy millió dollár értékű ingatlan = tőke.
-
Havi 10 000 dollár rendszeres kifizetés = hitel.
A tőke hosszú távon hoz hasznot, de kezdetben nem termel pénzáramot. A hitel viszont azonnali likviditást biztosít, sokkal kiszámíthatóbb formában.
A probléma: az emberek nem rideg tőkét akarnak
Saylor úgy fogalmaz:
„Az emberek többsége nem akarja a volatilitást. Nem Bitcoint akar, hanem egy bankszámlát, ami 10 százalékot fizet örökre.”
A Bitcoin azonban ingadozó árfolyamú, ezért a hétköznapi befektetők sokan kerülik.
A Strategy megoldása: túlbiztosított digitális hitel
A cég úgynevezett overcollateralization módszert alkalmaz:
-
5:1 vagy 10:1 arányban túlbiztosítják a kihelyezett hiteleket Bitcoinnal.
-
A kockázatot így gyakorlatilag eltüntetik.
-
Az ügyfél azonnali, fix hozamot kap — akár 10%-ot évente.
Ez a modell lényegében egy teljesen új hitelpiacot hoz létre, ahol a háttértőke nem ingatlan, nem részvény, nem deviza — hanem digitális eszköz: a Bitcoin.
Az USA pénzügyi elitje is beáll Saylor mögé – miért ez óriási jelentőségű?
Saylor szerint az elképzelést támogatja:
-
az USA teljes kabinetje,
-
Donald Trump elnök,
-
pénzügyi és nem pénzügyi szabályozók,
-
valamint olyan nagybankok, amelyek korábban ellenezték a Bitcoint:
JPMorgan, Bank of America, stb.
A fordulat oka: új piac nyílt meg
Az amerikai bankok már:
-
hitelt nyújtanak Bitcoin fedezettel,
-
Bitcoin-derivatívákat használnak,
-
és elfogadják, hogy a Bitcoin lehet „a digitális arany”.
A hitelpiac mérete globálisan évi több száz milliárd dollár. Ha ennek akár csak 1–2%-a a Bitcoinra épül, az példátlan keresletet generálhat.
STRK és STRF: új pénzügyi termékek a Bitcoin háttérrel
Saylor cégének két új zászlóshajó-terméke:
1. STRK – preferált részvény, 8% osztalékkal
-
Bitcoin fedezetű,
-
stabil, fix hozam,
-
alacsonyabb volatilitás,
-
intézményi befektetők számára is ideális.
2. STRF – örökjáradék jellegű kötvény, 10% hozammal
-
nincs lejárat,
-
hosszú távú Bitcoin-finanszírozásra lett tervezve,
-
olyan, mintha valaki végtelen ideig élvezne fix kamatot.
A modell hasonló ahhoz, amit hagyományosan a „central bank” nyújt — ezért mondja Saylor:
„A Strategy a Bitcoin központi bankja.”
Miért pont Bitcoin a legjobb hosszú távú befektetés Saylor szerint?
Saylor állítása szerint a Bitcoin:
-
nincs inflációs kitettsége,
-
decentralizált,
-
és a világ legbiztonságosabb digitális hálózatán fut.
Mit mond erre a bankrendszer?
-
A bankbetétek alig fizetnek, tipikusan 0,5–3% között.
-
A pénzpiaci alapok 4% körül mozognak.
-
Mindezek adóznak.
Ezzel szemben a Strategy adóhalasztott 10%-ot kínál.
Mit jelent mindez a kriptopiac jövőjére nézve?
Ha Saylor terve beválik:
-
a Bitcoin válik a globális hitelpiac alaprétegévé,
-
a digitális tőkére épülő digitális hitel új pénzügyi standardot teremthet,
-
nő a vállalati és intézményi kereslet,
-
a Bitcoin árfolyama stabilabb és magasabb lesz hosszabb távon.
Ez a folyamat hasonló ahhoz, ahogy az arany a 19–20. században monetáris alapja lett a hitelrendszernek — csak most mindez digitálisan, sokkal gyorsabban történik.
Összegzés: történelmi átrendeződés a globális pénzügyben
Michael Saylor víziója sokak szerint merész, mások szerint egyenesen elkerülhetetlen. A Bitcoin új szerepe nem csupán egy spekulációs eszköz, hanem digitális infrastruktúra, amelyre egy egész hitelrendszer épülhet.
A pénzügyi világ mindig is tőkére épült, de hitellel működött. Most ez a hitel válhat digitálissá — méghozzá egy olyan eszközre alapozva, amely megváltoztatja a vagyontárolás fogalmát.
A következő évek eldöntik, hogy Saylor jóslata beválik-e, de egy dolog már most biztos:
a Bitcoin nem csupán befektetés, hanem a modern pénzügy egyik legfontosabb alappillére lehet.
