Újra reflektorfénybe került a japán Metaplanet, miután az MSCI globális indexszolgáltató úgy döntött, nem zárja ki a kriptovaluta-vagyonnal rendelkező vállalatokat az indexeiből. A hír nyomán a tokiói tőzsdén jegyzett Metaplanet részvényei 4%-kal emelkedtek, piaci értéke pedig háromhavi csúcsra kapaszkodott a bitcoin-tartalékaihoz viszonyítva. A döntés nemcsak a Metaplanet számára jelent pozitív fordulatot, hanem az egész kripto-kincstári szektor számára enyhíti a szabályozási kockázatokat — legalábbis egy időre.
Metaplanet: háromhavi csúcsra ugrott a bitcoin-fedezethez viszonyított érték
A tokiói Metaplanet (tőzsdén: 3350), amely a világ negyedik legnagyobb nyilvánosan jegyzett bitcoin-vagyonkezelő cége, 4%-os emelkedéssel zárta a szerdai kereskedést, miután az MSCI világossá tette: egyelőre nem zárja ki azokat a vállalatokat a globális indexeiből, amelyek elsődlegesen digitális eszközöket tartanak kincstári vagyonként.
A cég árfolyama 531 jenre (kb. 3,4 USD) emelkedett, miután tavaly novemberben még 340 jen körüli mélypontot ért el a kriptopiaci eladási hullám csúcsán. Az év eleje óta összesen 20%-ot erősödött a részvény.
A Metaplanet jelenlegi értékelése a belső kimutatásaik szerint 1,25-szörös nettó eszközérték-multiplikátort (mNAV) jelent – ami azt mutatja, hogy a piaci szereplők prémiumot hajlandók fizetni a vállalat bitcoin-tartalékaihoz képest. Ilyen szintet utoljára a 2023. októberi likviditási válság előtt láttunk.
Az MSCI döntése: ideiglenes megkönnyebbülés a bitcoin-kincstári cégeknek
Az MSCI bejelentése több hónapos bizonytalanságot zárt le, ami különösen az olyan cégeket érintette, amelyek nagy volumenben tartanak bitcoint vállalati vagyonként, de nem működnek aktív üzleti tevékenységgel. A döntés tőzsdezárás után érkezett kedden, és azonnali hatással volt nemcsak a japán, hanem az amerikai piacokra is.
A MicroStrategy (MSTR), amely a világ legnagyobb vállalati bitcoin-birtokosa, a pre-market kereskedésben 5%-ot emelkedett. Más, hasonló profilú vállalatok szintén kisebb erősödést mutattak. A döntés tehát az egész szektor számára megkönnyebbülést hozott, még ha csak átmenetileg is.
Fontos azonban megjegyezni: az MSCI ugyan most nem zár ki ilyen típusú cégeket, de további konzultációt helyezett kilátásba az olyan vállalatok kapcsán, amelyek elsődlegesen befektetési tevékenységet folytatnak, nem pedig operatív üzleti modellt képviselnek. Ez azt jelenti, hogy a kockázatok nem szűntek meg véglegesen, csak elhalasztásra kerültek.
Metaplanet és a bitcoin-vagyon: új típusú vállalati modell
A Metaplanet jelenleg 35 102 BTC-t birtokol, ami a nyilvánosan jegyzett vállalatok közül a negyedik legnagyobb bitcoin-vagyon a világon. A cég stratégiája merőben eltér a hagyományos vállalatokétól: működésének középpontjában a digitális eszközök kincstári funkcióként való kezelése áll.
Ez az új típusú vállalati modell — ahol a bitcoin nemcsak spekulatív eszköz, hanem aktív vagyontároló — komoly figyelmet kap, különösen azokban az időszakokban, amikor a fiat pénzügyi rendszerek stabilitása kérdésessé válik. A mostani MSCI-döntés lehetőséget ad arra, hogy ezek a cégek rövid távon megőrizzék indexbeli szerepüket, ami kiemelten fontos az intézményi befektetők számára.
Előretekintés: stabilizálódik a kriptós részvények megítélése?
Bár a Metaplanet és társai most fellélegezhetnek, a háttérben továbbra is zajlanak a viták a kriptós kincstári modellek fenntarthatóságáról. Az MSCI várhatóan 2026 első felében konzultációt indít arról, hogy a nem-operatív, befektetésorientált vállalatokat hogyan kezelje az indexeiben. Ez akár új szabályozási keretek kialakításához is vezethet.
Ugyanakkor a mostani döntés jól mutatja, hogy a globális pénzügyi infrastruktúra egyre inkább hajlandó elfogadni a bitcoin-alapú vállalati modelleket, különösen ha azok megfelelnek az átláthatósági és jelentéstételi kötelezettségeknek.
