2025 júliusában Florida állam főügyésze, James Uthmeier hivatalos vizsgálatot indított a Robinhood Crypto, LLC ellen, mivel a gyanú szerint a vállalat félrevezető módon kommunikálta a kriptokereskedési díjakat. A hivatal szerint a cég „a legalacsonyabb költségű kriptokereskedést” ígérte, miközben valójában a tranzakciók mögött rejtett díjak is megjelenhettek – különösen a vitatott Payment for Order Flow (PFOF) modell miatt.
A hatóság idézést küldött a Robinhoodnak, amelynek július 31-ig kell válaszolnia. A vizsgálat egyértelmű célja: feltárni, vajon a vállalat megsértette-e a fogyasztóvédelmi előírásokat azzal, hogy nem közölte megfelelően az esetleges többletköltségeket.
A PFOF-modell veszélyei: amit a felhasználók nem látnak
A Robinhood által alkalmazott Payment for Order Flow rendszer lényege, hogy a cég a kereskedési megbízásokat harmadik felekhez továbbítja, amelyek ezért fizetnek a Robinhoodnak. Bár első pillantásra ez lehetővé teszi az alacsony, akár nulla látható díjakat, a valódi költségek elrejtve maradhatnak – például a nem optimális végrehajtási árak révén.
James Uthmeier így fogalmazott:
„A kriptó Floridában is a pénzügyi jövő része. Az átláthatóság nem választható, hanem alapkövetelmény. A Robinhood sokáig úgy tűnt, mint az olcsóság bajnoka – de most úgy látjuk, ez csak egy jól hangzó marketingfogás volt.”
A vizsgálat hatására a Robinhood-felhasználók kereskedési aktivitása, különösen a Bitcoin (BTC) és Ethereum (ETH) esetében, érezhetően csökkent. Az ügyben egyelőre nem érkezett hivatalos nyilatkozat a cég részéről, ugyanakkor a befektetői közösségen belül nő az aggodalom, különösen a díjtranszparenciával kapcsolatban.
Szabályozási fordulópont: új korszak jöhet a kriptotőzsdéken?
Az eset túlmutat a Robinhoodon: az amerikai hatóságok egyre élesebben figyelik a kriptotőzsdék működését, különös tekintettel a díjszabások és felhasználói tájékoztatás átláthatóságára. Ha a floridai vizsgálat precedenst teremt, az iparág többi szereplője – mint a Coinbase, Kraken vagy Binance US – is kénytelen lehet újraértékelni kommunikációs és üzleti gyakorlatait.
A múltban már több alkalommal is történt hasonló szabályozói fellépés, ám most az Egyesült Államok belső tagállamai – köztük Florida – is kezdenek aktívan beavatkozni. A kriptotőzsdéknek újfajta megfelelési stratégiákat kell kialakítaniuk, különösen, ha hosszú távon szeretnék fenntartani a felhasználói bizalmat és elkerülni a büntetéseket.
A kriptobefektetőknek érdemes mostantól jóval figyelmesebben olvasniuk a díjszabási struktúrákat – különösen azoknál a platformoknál, amelyek „jutalékmentes” kereskedést ígérnek.
