Biztonsági menedékké érik a digitális arany
A Bitcoin egyszerre viselkedik úgy, mint az arany, egy technológiai részvény és egy tinédzser: kiszámítható alapelveken nyugszik, de még mindig hajlamos a hangulatingadozásokra. A Kraken vezető közgazdásza, Thomas Perfumo szerint mindez nem ellentmondás, hanem épp a digitális eszköz fejlődési pályájának természetes következménye.
A Bitcoin identitása a pénzügyi világban továbbra is viták tárgyát képezi: vajon a digitális arany szerepét tölti be, mint értékőrző eszköz, vagy inkább a technológiai részvényekkel együtt mozgó kockázatos befektetés marad? Thomas Perfumo, a Kraken kriptotőzsde vezető közgazdásza szerint a válasz: is-is. A digitális eszköz ugyanis épp a fejlődés azon szakaszában van, ahol ezek a kettősségek természetesek.
A TheStreet Roundtable című műsorban Perfumo úgy fogalmazott, hogy a Bitcoin „kiszámíthatóbb, mint gondolnánk” – legalábbis alapjaiban. Bár az árfolyam továbbra is hektikus, a rendszer dizájnja változatlan, és ez megkülönbözteti például az aranytól.
„Ha az arany árfolyama emelkedik, azt általában kereslet-kínálat változások hajtják” – mondta. „A Bitcoinnál viszont a kínálat nem változik. A protokoll minden nap, minden évben pontosan ugyanúgy működik. Ez az állandóság teszi alkalmassá arra, hogy biztonsági menedék legyen.”
A kamaszkor természetes velejárója: volatilitás
A kriptopiac veteránjai jól ismerik a Bitcoin volatilitását, de Perfumo szerint ez nem zavaró, hanem szükségszerű. A jelenlegi ingadozások mögött ugyanis nem a rendszer instabilitása áll, hanem az elfogadottság növekedéséből eredő természetes kilengések.
„Most még csak 10–15%-a a világ népességének birtokol bitcoint” – magyarázza. „De amikor ez az arány meghaladja a 15%-ot, és elkezdjük elérni a korai többséget, akkor a piac viselkedése is megváltozik.” Ez a fázis, amikor az „early adopters” után a tömeges elfogadás veszi kezdetét, magával hozza az árfolyam ciklikusságát is: fellendülések, korrekciók, újabb felfutások.
Digitális arany vagy spekulatív eszköz? Mindkettő – idő kérdése
Perfumo szerint hosszú távon minden jel arra utal, hogy a Bitcoin a digitális arany szerepét fogja betölteni. Ez a funkció már most is megmutatkozik: stabil kínálat, előre tervezhető inflációs ráta (jelenleg évi 0,8%), és az, hogy a 21 milliós maximális kínálat 95%-a már ki is lett bányászva.
„A rendszer már most is kínálja azokat az alapokat, amelyekkel biztonsági menedék lehet. De mivel még a növekedés szakaszában van, jelenleg egyszerre mutatja a ‘risk-on’ és a ‘safe haven’ eszközök jellemzőit” – mondta.
Ez a kettősség már most is tetten érhető az árfolyamviselkedésben. Scott Melker, a beszélgetés moderátora szerint „a Bitcoin új csúcsra ért, ha a Nasdaq indexében denomináljuk” – ezzel is jelezve, hogy a kriptó korántsem független a makrogazdasági környezettől.
Csökkenő volatilitás: új korszak kapujában?
Perfumo rámutatott arra is, hogy a Bitcoin volatilitása valójában már csökkenő trendet mutat. A „realized volatility” – azaz a ténylegesen mért árfolyam-ingadozás – jelenleg 50% körül mozog, míg 2023 augusztusában már a 30%-os szintet is megközelítette. Ez kriptopiaci viszonylatban viszonylag alacsony, és a piaci érettség jele.
A volatilitás csökkenése arra utal, hogy a Bitcoin egyre inkább kiszámíthatóvá válik, és ezzel közelebb kerül ahhoz a szerephez, amit sokan évek óta jósolnak neki: a digitális arany, amely alternatívát kínál a hagyományos, államilag kibocsátott valutákkal szemben – különösen válság idején.
Az amerikai különút és a jövő: több figyelmet más kriptoeszközökre
Az USA piacán a kriptobefektetések fókusza még mindig döntően a bitcoinra összpontosul. Mindez részben érthető, hiszen a szabályozás csak nemrég kezdett enyhülni, és az ETF-piac is most nyílik meg igazán. Ugyanakkor Perfumo szerint itt lenne az ideje annak is, hogy a befektetők más kriptoeszközökre is figyelmet fordítsanak.
„Ha 2024 a Bitcoin coming out éve volt, akkor 2025 lehetne az év, amikor a befektetők végre mélyebben és differenciáltabban gondolkodnak a digitális eszközosztályokról” – fogalmazott.
Összegzés: nem zűrzavar, hanem fejlődési ív
Perfumo meglátásai fontos emlékeztetőt kínálnak a kriptovaluták világával kapcsolatban: amit sokan kiszámíthatatlanságnak látnak, az valójában egy fejlődési ciklus része. A Bitcoin nem őrült – csak még mindig növésben van. Az alapjai szilárdak, és ha az elfogadottság tovább nő, akkor idővel egyre kevésbé fog a „kockázatos techrészvények” kategóriájába esni. Akkor majd valóban azt nyújthatja, amit sokan már most is várnak tőle: stabilitást, kiszámíthatóságot, és egy újfajta értékőrző szerepet a digitális korban.
