Eltűnt a kripto „főrendőrség”: Válságban a CFTC, miközben a piac robban

A kriptoipar határán: új kihívások, csökkenő szabályozás és egyre nő a kockázat

Az amerikai Commodity Futures Trading Commission (CFTC), vagyis az árupiaci határidős ügyletekért felelős szabályozó szervezet, az utóbbi években a kriptovaluta szektor egyik legfontosabb felügyeleti szereplőjévé nőtte ki magát. Most azonban komoly válságba került: a Barron’s friss beszámolója szerint a szervezet híres chicagói irodája – mely évekig a kriptojog érvényesítésének központja volt – gyakorlatilag megszűnt létezni.

A cikk részletesen bemutatja, hogy miközben a CFTC egyre nagyobb szeletet próbál hasítani a kriptopiac és az előrejelzési piac (prediction markets) szabályozásából, saját erőforrásait drámai mértékben leépítette. Ezzel pedig sokak szerint gyakorlatilag szabad kezet adtak a csalóknak.

Ez a cikk részletesen bemutatja az események hátterét, a CFTC szerepét a kriptopiacon, valamint azt, hogy milyen kockázatokat jelenthet ez a felhasználók, befektetők és a piac egészére nézve.

Mi történt a CFTC chicagói irodájával? – A jogi végrehajtás sötét jövője

A CFTC chicagói irodája régóta a hivatal zászlóshajójaként működött, és elsősorban a legösszetettebb végrehajtási ügyekkel foglalkozott. Itt dolgoztak azok az ügyvédek, akik a Binance, FTX és más kriptoóriások ellen több milliárd dolláros eljárásokat vezettek sikerre. Az iroda egykor 20 jogászt foglalkoztatott – mostanra viszont egy sem maradt.

2026 februárjában az utolsó végrehajtási ügyvéd is felmondott, ezzel pedig megszűnt a jogi jelenlét ebben a kulcsfontosságú régióban. A leépítés nemcsak meglepő, hanem potenciálisan veszélyes is. Egy korábbi főtanácsos úgy nyilatkozott:

„Ha most akarnék indítani egy kriptocsalást, simán megtenném – nincs, aki megállítson.”

Miért fontos ez?

A végrehajtási jogászok kulcsszerepet játszanak a szabályozási szervek jogérvényesítő fellépéseiben. Ők készítik elő a perekre való dokumentációt, tárgyalnak, és biztosítják, hogy a vállalatok betartsák a törvényeket. Enélkül a szervezet fogatlan oroszlánná válik – különösen egy olyan vadonban, mint a kriptopiac.

Miért akarja a CFTC szabályozni a kriptót és az előrejelzési piacokat?

Kriptopiac: egyre nagyobb, egyre gyorsabb

A kriptopénzek – mint a Bitcoin, Ethereum, vagy a Solana – mögött egy több ezermilliárd dolláros piac áll. Az amerikai hatóságok között régóta vita zajlik arról, hogy ki felügyelje ezt a szektort. A CFTC és a SEC (Securities and Exchange Commission) is igényt tartott rá.

A CFTC álláspontja szerint a legtöbb kriptopénz commodity (áru), nem pedig security (értékpapír), így az ő joghatóságuk alá tartozik. Ez a különbségtétel alapvető jelentőségű az amerikai jogrendszerben.

Commodity vs. Security – Magyarázat:
Egy commodity (pl. olaj, arany, Bitcoin) olyan eszköz, amit szabadon lehet kereskedni, jellemzően spekulációs céllal.
Egy security (pl. részvény, kötvény) olyan befektetési eszköz, amely részvényesi jogokat biztosít. A SEC szerint több kriptó is security-nek minősül – ezzel több követelmény is vonatkozna rájuk.

Prediction Markets – mi ez?

Az előrejelzési piacok olyan platformok, ahol az emberek különböző események kimenetelére fogadhatnak – például sportmérkőzések, választások vagy gazdasági mutatók alakulása. A legismertebbek közé tartozik a Kalshi, Polymarket vagy a decentralizált Augur.

Ezek egy része blokklánc-alapú, vagyis okosszerződésekkel működik, így nehéz őket hagyományos módon szabályozni. A CFTC ezeket is maga alá próbálja vonni – kérdés, hogy van-e hozzá kapacitása.

Politika, MoonPay és az üres ígéretek: Ki irányítja valójában a CFTC-t?

A 2025-ös év egyik legmeghatározóbb szereplője a CFTC élén Caroline Pham volt, aki ideiglenes elnökként a teljes szervezet 21%-ától vált meg. Ez óriási leépítés. Pham 2026 elején átigazolt a MoonPay nevű kriptocéghez, amely fiat-kripto átjárókat kínál.

Ez a lépés sokak szerint összeférhetetlenségi kérdéseket vet fel: lehet-e úgy komolyan venni a szabályozó szerveket, hogy vezetőik később kriptocégekhez igazolnak?

A jelenlegi vezető: Mike Selig

2026 januárjában Mike Selig került a CFTC élére. Szenátusi meghallgatásán azonban nem volt hajlandó kijelenteni, hogy a szervezet több erőforrást igényel a kripto és prediction piac szabályozására. Ezt még saját párttársai is furcsállták. Selignek tehát nincs terve arra, hogyan szabályozzanak egy olyan gyorsan növekvő és komplex piacot, mint a kriptó.

Miért számít ez a kriptósoknak – és mit jelent a jövőre nézve?

A CFTC 2024-ben még 17,1 milliárd dollárnyi kártérítést és bírságot hajtott be a befektetők érdekében. Ez 2025-ben 9,2 millió dollárra csökkent – azaz 99,9%-os visszaesés történt.

Ez nemcsak a szabályozó gyengeségét mutatja, hanem azt is, hogy:

• A csalók kevesebb akadályba ütköznek

• A piaci visszaélések esélye megnő

• A felhasználók (te is!) nagyobb kockázatnak vannak kitéve

Mit tehetsz befektetőként?

• Ellenőrizz minden platformot, mielőtt pénzt utalsz rá

• Tájékozódj a szabályozási háttérről

• Ne bízz meg vakon a „túl szép, hogy igaz legyen” ajánlatokban

• Használj megbízható tárcákat és decentralizált protokollokat

Gyakori kérdések (GYIK)

1. Mi az a CFTC?
A Commodity Futures Trading Commission egy amerikai szövetségi hivatal, amely az árupiacokat és derivatívákat (határidős, opciós ügyletek) szabályozza. Az utóbbi években a kriptók szabályozásába is bekapcsolódott.

2. Miért fontos a chicagói iroda bezárása?
Ez az iroda volt a CFTC végrehajtási „gerince”, innen indultak a nagy kriptós eljárások. A megszűnése azt jelenti, hogy kevesebb a jogérvényesítő kapacitás – vagyis a csalók könnyebben megússzák.

3. Mit jelent az, hogy a CFTC a prediction marketekre is kiterjeszti a hatáskörét?
Ezek a piacok előrejelzésekkel kereskednek, például sporteredményekre vagy választásokra. Ha a CFTC ezekre is figyel, az nagyobb kontrollt jelentene – de csak akkor, ha van elegendő erőforrása.

4. Ki az a Caroline Pham, és miért ellentmondásos a MoonPay-hez igazolása?
Pham a CFTC ideiglenes vezetője volt, majd a MoonPay kriptocéghez ment dolgozni. Ez összeférhetetlenségi kérdéseket vet fel a függetlenséggel kapcsolatban.

5. Mit jelent ez az átlagos kriptobefektetőnek?
Kevesebb szabályozás = nagyobb kockázat. A CFTC gyengülésével a piac potenciálisan veszélyesebb lesz a lakossági befektetők számára.

Jogi nyilatkozat

A cikk kizárólag tájékoztató célt szolgál, nem minősül pénzügyi tanácsadásnak, befektetési ajánlásnak vagy jogi útmutatásnak. A kriptovaluta befektetések magas kockázattal járnak, és értékük jelentős mértékben változhat. Mielőtt bármilyen pénzügyi döntést hozol, konzultálj szakértővel.

Ha tetszett a cikk, oszd meg másokkal is, és iratkozz fel hírlevelünkre további kriptohírekért!