„Túlélők a kriptós rengetegben – A professzionális alapkezelés forradalma a digitális eszközök piacán”
Miközben a kriptovaluták világa egyre érettebbé válik, a szakértők szerint most jött el az ideális időszak a kripto hedge fundokba (magyarul: kriptovaluta fedezeti alapok) való befektetésre. A piac tele van lehetőségekkel, de ezek közül csak kevesen tudnak valódi értéket teremteni. A kriptós világban ma is működnek azok a stratégiák, amelyek a hagyományos pénzügyi szektorban már rég elavultnak számítanak – és ez hatalmas lehetőséget jelent a felkészült befektetőknek.
A kripto hedge fundok aranykora
Chris Solarz, az Amitis Capital digitális eszközökért felelős befektetési igazgatója szerint most van a „csillagok együttállása” a kriptoalapok számára. Az egykori Cliffwater-alapkezelő, aki korábban közel 8 milliárd dollárnyi vagyont kezelt, úgy véli: a kriptopiac jelenleg annyira alulversenyzett, hogy szinte „horgászverseny nélküli tóban” lehet kifogni a győzteseket.
„Ez az a korszak, amikor ugyanazokat a stratégiákat lehet alkalmazni, amelyeket a hedge fundok 35 éve használtak a TradFi világában” – fogalmazott Solarz.
A tradicionális pénzügyi szektorban ma már több mint 10 000 hedge fund működik, míg a kripto területén jelenleg csupán 1650 ilyen alap létezik, 88 milliárd dolláros kezelt vagyonnal – ez tízszer kisebb versenyhelyzetet jelent.
A „szemét tokenek” kora lejárt
Solarz nem kertel: a jelenlegi 40 millió token közül mindössze 100 érdemel figyelmet, a többi jó eséllyel nullára megy. A befektetők nagy része tapasztalatlan, sokszor „csak” bitcoint, ethert és solanát vásárol – amit egy átlagos befektető akár saját maga is megtehetne ETF formájában.
„Miért fizessek 20% sikerdíjat valakinek, aki olyan pozíciókat vesz fel, amit én is meg tudnék csinálni?” – teszi fel a jogos kérdést a szakértő.
Egyre inkább eltűnik a híres-hírhedt „altcoin szezon”, és a piac túlkínálatba fordul: a top 100 token esetében több száz milliárd dollárnyi új kínálat érkezik a következő három évben. A likvid piac mérete viszont csak 30 milliárd dollár körül van – ez komoly nyomást gyakorol az árakra.
A stratégia számít, nem a hype
A hedge fund típusokat három fő csoportba sorolja Solarz:
-
Venture capital (kockázati tőke),
-
liquid directional (irányalapú spekuláció),
-
és liquid market neutral (piacsemleges stratégiák).
A legsikeresebb stratégiák nem feltétlenül azok, amelyek nagyot szólnak. Sokkal fontosabb a kockázatkezelés, a makrogazdasági összefüggések ismerete és az, hogy az adott stratégia ismételhető és következetes legyen. Az adatok alapján elemzik, hogy egy alap valójában mekkora értéket teremt.
Piacsemleges stratégiák: a stabil profit forrása
A market neutral alapok a mai napig képesek kétszámjegyű éves hozamot biztosítani. Egyesek például kiaknázzák a regionális árarbitrázsokat – például amikor Dél-Koreában pánik alakult ki, de a globális piac nyugodt maradt, és az árkülönbségből lehetett profitálni.
Egy másik elterjedt módszer a perpetual contract funding rate kihasználása: a befektetők egyszerre vesznek spot pozíciót és nyitnak shortot a határidős piacon, így piacsemleges módon realizálnak hozamot, ami akár évi 30%-ot is elérhet.
Záró gondolat
Solarz szerint a kripto jövője abban rejlik, hogy egyszerűen megszűnik különálló kategóriaként létezni. Ahogy ma már senki sem mondja, hogy „dotcom cégnél dolgozik”, úgy pár éven belül a kriptó is beépül a pénzügyi rendszer szövetébe.
„A bitcoin piaci kapitalizációja akár az aranyéval is felérhet a következő tíz évben” – jósolja.
Aki most jól választ, annak még lehet része a kriptós aranylázban. A többieknek maradnak a porladó tokenek emlékei.
