A 2025. október 10-i kriptopiaci összeomlás után szinte teljesen befagytak a nagyvállalati digitális eszköz vásárlások – különösen a Bitcoin esetében. A Coinbase elemzése szerint a Digital Asset Treasury (DAT) cégek, vagyis azok a vállalati szereplők, amelyek saját tőkéjükből kriptovalutákat halmoznak fel, látványosan visszavonultak a piacról. Miért történt ez, és mit jelent ez a befektetők számára? Részletesen utánajártunk.
Vállalati kriptobefektetők: kik azok a DAT-ok?
A Digital Asset Treasury (röviden: DAT) cégek olyan vállalati befektetők, amelyek a saját mérlegükön tartanak kriptovalutákat – jellemzően Bitcoint (BTC) vagy Ethereumot (ETH). Ezek a cégek gyakran intézményi szereplők, például tőzsdén jegyzett vállalatok, vagyonkezelők vagy bányászati cégek, amelyek nagy tételben képesek kriptovalutát vásárolni és tartani, ezzel jelentősen befolyásolva a piaci mozgásokat.
A DAT-ok vásárlásai fontos piaci indikátorok: amikor ezek a szereplők aktívan vásárolnak, az gyakran erős piaci bizalmat tükröz, míg a visszahúzódásuk épp ellenkezőleg – óvatosságot, vagy akár medvepiaci várakozást jelezhet.
Október 10. óta gyakorlatilag eltűntek a BTC vásárlások
A Coinbase kutatási igazgatója, David Duong, az X (korábban Twitter) platformon publikálta legfrissebb elemzését, amelyben egy sokatmondó kérdéssel indított: „Hol vannak a DAT-ok?” Az adatok alapján világossá vált, hogy az október 10-i piaci zuhanás után a Bitcoin vásárlás szinte teljesen megszűnt a DAT cégek részéről.
A Duong által közölt grafikonokon látszik, hogy míg korábban nagy volumenű Bitcoin vásárlásokat hajtottak végre ezek a szereplők, a legutóbbi két hétben a BTC-re fordított összegek drámaian visszaestek – gyakorlatilag a nullához közelítenek. Ez a jelenség különösen aggasztó, mivel a DAT-ok jellemzően „nagyágyúk”, vagyis olyan pénzügyi szereplők, akik jelentős tőkével rendelkeznek, és hajlamosak nagyobb vásárlásokra, ha erős meggyőződésük van a piaci irányról.
Az Ethereum vásárlások ugyan folytatódtak, de azok volumene is több mint a felére esett vissza az augusztusi és szeptemberi csúcsokhoz képest.
Egyetlen cég dominálja az Ethereum piacot: Bitmine Immersion Technologies
Duong elemzése rámutatott arra is, hogy a jelenlegi Ethereum vásárlásokat szinte kizárólag egyetlen vállalat hajtja végre: a Bitmine Immersion Technologies (röviden: BMNR). Ez a vállalat jelenleg a legnagyobb Ethereum-fókuszú DAT szereplő, és az október 27-i adatok szerint egyetlen nap alatt 77 055 ETH-t vásárolt, ezzel összesített készletét 3,31 millió ETH fölé növelve.
Ez azt jelenti, hogy a Bitmine már a teljes Ethereum készlet közel 2,8%-át birtokolja – egyedül. Pénzügyi értelemben ez óriási tétel: a Bitmine digitális eszközeinek és készpénzállományának összértéke meghaladta a 14,2 milliárd dollárt.
Duong ugyan megjegyezte, hogy a teljes Ethereum alapú vállalati vásárlások (ETH DAT net vásárlások) továbbra is pozitív tartományban vannak, azonban figyelmeztetett: gyakorlatilag az összes vásárlás a Bitmine-től származik. Ez a koncentrációs kockázat miatt problémás lehet, hiszen ha a Bitmine leáll vagy lassít a vásárlásokkal, az komoly piaci elbizonytalanodást eredményezhet.
Miért álltak le a nagy befektetők? Óvatosság és piaci bizonytalanság
A kriptovaluta piac október 10-i összeomlása komoly „leverage flush”-t, vagyis tőkeáttételes pozíciók kényszerlikvidálását hozta. Ez gyakori jelenség a kriptópiacon: amikor árfolyamok hirtelen és jelentősen esnek, sok tőkeáttételes befektetőt kiszorítanak a piacról, ami további eladási nyomást generál.
Duong szerint ez az esemény megijesztette a nagy intézményi szereplőket, akik most inkább védekező álláspontra helyezkednek, és kivárnak. Ennek következményeként a „legnagyobb diszkrecionális mérlegek” – vagyis azok a vállalatok, amelyek saját hatáskörben, nem alapkezelőkön keresztül döntenek befektetéseikről – jelenleg nem aktívak a piacon.
Ez pedig komoly figyelmeztetés lehet a kisebb befektetők számára is: ha a legnagyobb játékosok nem látják elérkezettnek az időt új pozíciók nyitására, akkor lehet, hogy valóban nincs még meg a piaci fordulat alapja.
Mit jelent ez a piac jövője szempontjából?
A jelenlegi trendek alapján több fontos következtetést is levonhatunk:
-
A Bitcoin iránti vállalati kereslet gyenge, ami rövid távon további árfolyamcsökkenéshez vezethet.
-
Az Ethereum piacát túlzottan dominálja egyetlen szereplő, ami növeli a kockázatot egy esetleges piaci visszahúzódás esetén.
-
A nagy intézményi befektetők kivárása arra utal, hogy ők még nem látják stabilnak a piacot, ezért a kisbefektetőknek is érdemes lehet fokozott óvatossággal eljárni.
A kriptovaluta piac egyik alapvető jellemzője a volatilitás – vagyis az árfolyamok erős, hirtelen változása. A mostani események és a DAT cégek magatartása is ezt tükrözi: a bizonytalan környezetben még a legnagyobb játékosok is inkább kivárnak. Érdemes figyelemmel kísérni a következő hetek eseményeit – különösen azt, hogy a Bitmine továbbra is folytatja-e az ETH vásárlást, illetve hogy visszatérnek-e a Bitcoin piacára a DAT szereplők.
Összegzés:
A vállalati kriptovásárlások visszaesése egyértelműen óvatosságot jelez az intézményi szereplők részéről. A Bitcoin iránti kereslet szinte teljesen eltűnt a nagy játékosok körében, és bár az Ethereum vásárlások még jelen vannak, azok is túlzottan koncentráltak egyetlen cég kezében. A piac tehát törékeny, és a következő lépések nagymértékben függnek a DAT cégek további stratégiájától. A befektetőknek érdemes körültekintően eljárni és figyelni a vállalati vásárlási trendeket – ezek ugyanis fontos iránymutatást adhatnak a kriptopiac rövid- és középtávú kilátásairól.
