A stabilcoinok világában régóta várt fordulat következik: a Tether bejelentette USAT nevű, kizárólag az Egyesült Államok piacára szánt stabilcoinját — olyan céllal, hogy megfeleljen az új stabilcoin‑szabályozásnak és bizonyítsa, hogy a digitális dollár lehet átláthatóbb, szabályozottabb és fenntarthatóbb. De mit is kínál ez az új projekt, és hogyan viszonyul az USDT‑hez? Ebben a cikkben összegyűjtöttem, amit eddig tudni lehet, és kiegészítettem a képet a friss piaci háttérrel.
Mit tudunk az USAT‑ról (új stabilcoin az USA‑ban)
Az USAT egy amerikai belföldi stabilcoin lesz, amelyet 100%-ban amerikai dollárhoz kötnek. A mögöttes fedezetként kizárólag likvid eszközök szolgálnak majd, mint például rövid lejáratú amerikai állampapírok. Ez kulcsfontosságú különbség az USDT-hez képest, amelynek fedezete részben aranyban, bitcoinban és más kevésbé likvid eszközökben van.
Az USAT kibocsátója az Anchorage Digital Bank, egy olyan pénzintézet, amely rendelkezik az USA országos trust banki engedélyével. A stabilcoin tartalékainak kezelését pedig a neves Cantor Fitzgerald vállalja, ami jelentősen növeli az átláthatóság és a biztonság érzését a potenciális felhasználók számára.
A projekt vezérigazgatója Bo Hines, egy korábbi kongresszusi képviselő, aki tanácsadóként dolgozott a digitális eszközökre vonatkozó amerikai szabályozás kidolgozásán. Az új entitás székhelye Észak-Karolinában, Charlotte városában lesz, és a cél az, hogy az USAT már 2025 végéig elérhetővé váljon a felhasználók számára.
Szabályozási háttér: GENIUS törvény és mit jelent ez
Az USAT létrehozásának hátterében a közelmúltban elfogadott GENIUS Act áll, amely a digitális dolláralapú stabilcoinok szigorú szabályozását célozza az Egyesült Államokban. A törvény értelmében minden, az amerikai lakosok számára elérhető stabilcoin mögött teljes mértékben likvid tartaléknak kell állnia, és a kibocsátóknak rendszeres auditokon és jelentéseken kell átesniük.
Ez a szabályozási keret alapvetően megkülönbözteti az USAT-ot az USDT-től, amely bár globálisan a legnépszerűbb stabilcoin, sok kritikát kapott az átláthatóság és a fedezet összetételével kapcsolatban.
A GENIUS Act lehetőséget ad külföldi stabilcoin kibocsátóknak is az amerikai piacon való működésre, de ehhez az adott országban is hasonlóan szigorú szabályozásnak kell érvényben lennie — ezt nevezik reciprocitás elvének. Ez lehet az egyik oka annak, hogy a Tether úgy döntött: külön amerikai stabilcoint indít, és nem próbálja meg az USDT-t „hozzáigazítani” a szabályozáshoz.
USAT vs. USDT: kettős szerep egy piacon
A Tether stratégiai döntést hozott: miközben az USDT globális stabilcoin marad — elsősorban a fejlődő piacokra és nemzetközi kereskedelemre koncentrálva —, az USAT kifejezetten amerikai belföldi használatra készül. Így az USDT és az USAT kiegészítik egymást, nem pedig versenyeznek.
Ahogy Paolo Ardoino, a Tether vezérigazgatója fogalmazott: az USDT a „világ dollárja” marad, míg az USAT a „szabályozott amerikai dollár stabilcoin” szerepét tölti majd be. A felhasználói élmény szempontjából a legnagyobb különbség az lesz, hogy az USAT nem kínál majd hozamot (yield) a felhasználóknak. Ezzel is azt akarják demonstrálni, hogy a stabilcoin nem befektetés, hanem csupán digitális pénz — szabályozott keretek között.
Ez különösen fontos lehet azokban a közösségekben, ahol a banki szolgáltatások elérhetősége korlátozott. Az USAT révén ezek az emberek is olcsó, gyors és biztonságos digitális fizetési lehetőségekhez juthatnak.
Várható hatások: közösségek, tranzakciós költségek, verseny
A Tether nyilatkozataiban hangsúlyozta, hogy az USAT egyik fő célja a pénzügyi inklúzió növelése. A digitális dollár elérhetővé tétele a hagyományos bankszolgáltatásoktól elzárt közösségek számára nemcsak társadalmi, hanem gazdasági előnyökkel is járhat.
Emellett az USAT csökkentheti a tranzakciós költségeket mind a magánszemélyek, mind a vállalkozások számára. A stablecoin használata például olcsóbb lehet a hagyományos banki átutalásoknál vagy kártyás fizetéseknél, különösen határon belüli B2B (vállalatok közötti) forgalomban.
A verseny azonban élesedik: az amerikai piacon jelen van a Circle által kibocsátott USDC, amely már most is szigorúan szabályozott és auditált stabilcoin. Ha az USAT valóban hozni tudja az ígért szintű megfelelést és átláthatóságot, akár át is veheti a vezetést a szabályozott dollár‑stabilcoinok piacán.
Összegzés
Az USAT elindítása mérföldkő lehet az amerikai kriptoszabályozás és a digitális dollár jövője szempontjából. A Tether ezzel nemcsak a szabályozók igényeihez igazodik, hanem hosszú távon is megerősítheti pozícióját a stabilcoin‑piacon. Az USAT révén a stabilcoinok új generációja születhet — olyan, amely egyszerre kínál megbízhatóságot, szabályozottságot és technológiai hatékonyságot.
A következő hónapokban kiderül, hogy a piac hogyan reagál az új szereplőre, és milyen hatással lesz az USDT‑re, az USDC‑re, valamint a digitális dollár jövőjére. Az viszont biztosnak látszik: a stabilcoinok új korszaka kezdődött.
