Miközben a Fehér Ház kemény hangon sürgeti a kriptoszabályozást, Trump családjának saját kriptós cége nyíltan tapsol a Coinbase stratégiájának. A háttérben egy kulcsfontosságú törvény, a stablecoin-hozamok jövője és komoly politikai feszültségek rajzolódnak ki – mindez olyan kérdéseket vet fel, amelyek az egész globális kriptopiacra hatással lehetnek.
Az Egyesült Államok kriptoszabályozása kritikus ponthoz érkezett. Egy régóta várt piacszerkezeti törvény elakadt a Kongresszusban, miközben a kormányzat és a piac legnagyobb szereplői egymásnak feszülnek. A történet pikantériája, hogy Donald Trump elnök környezetében két, egymással látványosan eltérő álláspont is megjelenik – és mindkettő komolyan befolyásolhatja a kriptók jövőjét.
1. A Fehér Ház kemény üzenete: „vagy így, vagy sehogy”
A Trump-adminisztráció számára a kriptós piacszerkezeti törvény (market structure bill) elfogadása kiemelt politikai cél. A jogszabály célja, hogy világos kereteket adjon annak, mi számít értékpapírnak, árucikknek vagy fizetési tokennek a kriptovilágban, és mely hatóság (SEC, CFTC) felügyeli az egyes területeket.
Az amerikai pénzügyminiszter, Scott Bessent, nyíltan támadta azokat a kriptovezetőket, akik szerint a törvényt inkább el kell engedni, ha az számukra kedvezőtlen feltételeket tartalmaz. Különösen élesen fogalmazott a Coinbase vezérigazgatójával, Brian Armstrong-gal szemben, akit „makacs szereplőnek” és „nihilistának” nevezett, sőt azt is felvetette, hogy az ilyen cégek akár El Salvadorba is költözhetnének.
Ez a hangnem jól mutatja, mennyire feszült a helyzet Washingtonban:
-
a kormány gyors elfogadást akar,
-
az iparág viszont finomhangolást és garanciákat követel.
2. Mar-a-Lago más hangot üt meg: taps a Coinbase-nak
A kép azonban árnyaltabb, ha Trump üzleti köreire nézünk. Egy exkluzív kriptokonferencián, amelyet a floridai Mar-a-Lago-ban tartottak, a Coinbase vezére egészen más fogadtatásban részesült.
A Trump család kriptós vállalatának, a World Liberty Financial-nek a vezetője nyilvánosan elismerően beszélt Armstrong stratégiájáról, különösen arról, hogy a Coinbase inkább visszalépett a törvénytől, amikor az a stablecoin-hozamokat érintő részekben számára elfogadhatatlanná vált.
Ez a kettősség látványos:
-
Fehér Ház: politikai nyomás, kemény retorika
-
Trump üzleti köre: piaci logika, támogatás a Coinbase irányába
A jelenség rávilágít arra, hogy a kriptószabályozás nem csupán jogi, hanem üzleti és stratégiai kérdés is.
3. Miért ennyire fontos a stablecoin-hozam?
A vita középpontjában a stablecoin rewards, vagyis a stablecoinokra fizetett hozam áll.
Mi az a stablecoin?
A stablecoin olyan kriptovaluta, amelynek értékét általában egy hagyományos pénzhez – leggyakrabban az amerikai dollárhoz – kötik.
Példa:
-
1 USDC ≈ 1 USD
A Coinbase által is támogatott USDC esetében a felhasználók évi ~4% hozamot is kaphatnak pusztán azért, mert a tokeneket a platformon tartják. Ez a gyakorlat azonban komoly ellenállást váltott ki a bankok részéről, mivel:
-
versenyt jelent az alacsony kamatozású bankszámláknak,
-
elvonhatja a lakossági megtakarításokat a hagyományos pénzügyi rendszertől.
A World Liberty Financial saját stablecoinja, az USD1, hasonló modellre épül:
-
kamatozó egyenleg
-
hitelezés és kölcsönzés
-
jövőben nemzetközi utalások és akár AI-alapú automatizált tranzakciók
Nem meglepő tehát, hogy a World Liberty és a Coinbase érdekei ebben a kérdésben egy irányba mutatnak.
4. Politikai következmények és törvényi bizonytalanság
Amikor a Coinbase váratlanul bejelentette, hogy kiszáll a törvény támogatásából, a Kongresszus és a Fehér Ház felkészületlenül érte a döntés. Ennek közvetlen következménye volt:
-
egy kulcsfontosságú szenátusi szavazás elhalasztása,
-
a törvény jövőjével kapcsolatos nyílt kételyek Washingtonban.
Sokan attól tartanak, hogy a közelgő félidős választások miatt a jogalkotás teljesen lelassul, és a törvény ebben a ciklusban elbukhat.
Fontos ugyanakkor, hogy egy korábbi jogszabály, a GENIUS Act már tartalmaz olyan kitételeket, amelyek alapján a stablecoin-hozamok jelenleg jogszerűek maradnának, még akkor is, ha az új piacszerkezeti törvény nem megy át.
5. Mit jelent mindez a befektetőknek és a piacnak?
A helyzet rövid távon bizonytalanságot, hosszabb távon viszont precedenst teremthet:
-
Ha a törvény megbukik, a kriptós cégek továbbra is a jelenlegi – kevésbé egyértelmű – szabályozási környezetben működnek.
-
Ha kompromisszum születik, az globális mintát adhat más országok szabályozóinak is.
-
A stablecoin-hozam kérdése kulcsfontosságú lehet a kriptók tömeges elterjedésében, hiszen egyszerre kínál digitális fizetőeszközt és „kvázi kamatozó” megtakarítást.
Gyakori kérdések (GYIK)
Miért fontos a kriptopiacszerkezeti törvény?
Mert egyértelművé tenné, mely kriptókra milyen szabályok vonatkoznak, és csökkentené a jogi bizonytalanságot a befektetők és a cégek számára.
Illegális jelenleg a stablecoinokra fizetett hozam?
Nem. A jelenlegi amerikai jogszabályok alapján ezek a programok jogszerűek.
Miért ellenzik a bankok a stablecoin-hozamot?
Mert versenyt jelent a hagyományos, alacsony kamatozású bankszámláknak, és csökkentheti a banki betéteket.
Van közvetlen hatása ennek a magyar befektetőkre?
Közvetlen jogi hatás nincs, de az amerikai szabályozás iránytűként szolgálhat az európai és globális kriptopiac számára.
Jogi nyilatkozat
A cikk kizárólag tájékoztató jellegű, nem minősül befektetési tanácsnak, ajánlattételnek vagy jogi állásfoglalásnak. A kriptovaluták piaca kockázatos és volatilis; minden befektetési döntés meghozatala előtt javasolt független pénzügyi és jogi szakértő véleményének kikérése.
