Az amerikai Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet (SEC) történelmi döntést hozott: jóváhagyta az új tőzsdei jegyzési szabványokat, amelyek lehetővé teszik, hogy a Bitcoinon és Ethereumen túli kriptoeszközök is egyszerűbben jelenhessenek meg ETF-formában. A szakértők szerint ez az új szabályozás egy valódi paradigmaváltás kezdetét jelenti – és hamarosan Solana, Litecoin, sőt akár Dogecoin alapú ETF-ek is megjelenhetnek a piacokon. Cikkünkben részletesen bemutatjuk, mit jelent ez a döntés a befektetők és a kriptovilág számára.
Új szabályokkal könnyebb a listázás: Mi történt pontosan?
2025 szeptember 17-én az amerikai SEC hivatalosan jóváhagyta az új, általános jegyzési szabványokat (angolul: generic listing standards), amelyek a Nasdaq, Cboe BZX és NYSE Arca tőzsdéken teszik lehetővé az ETF-ek egyszerűsített listázását. Ez a változtatás elsősorban azokra a nyersanyag-alapú bizalmi alapokra (commodity-based trusts) vonatkozik, amelyek már megfelelnek bizonyos, előre meghatározott követelményeknek – így nem kell külön jóváhagyási folyamaton keresztülmenniük az SEC-nél.
Ez a lépés komoly áttörés, mivel az eddig csak Bitcoin és Ethereum alapú ETF-ek számára biztosított kapu most szélesre tárult más kriptovaluták előtt is. Továbbra sem engedélyezettek a tőkeáttételes vagy „inverse” (árfolyamcsökkenésre spekuláló) ETF-ek, de a valódi, kriptóval fedezett termékek előtt sokkal rövidebb lett az út.
ETF röviden: Az ETF (Exchange Traded Fund – tőzsdén kereskedett alap) olyan befektetési eszköz, amely egy adott eszköz – például kriptovaluta – árfolyamát követi. Ezeket bárki megvásárolhatja a tőzsdén, akárcsak részvényt.
Mely kriptók jöhetnek szóba? Jön a Solana és Litecoin hullám?
Eric Balchunas, a Bloomberg Intelligence vezető ETF-elemzője szerint ez a döntés akár 12–15 különböző kriptovaluta számára is utat nyithat. Kiemelte, hogy mostanáig gyakorlatilag csak a Bitcoin és Ethereum alapú ETF-ek voltak jelen a piacon a 1933-as Értékpapírtörvény (Securities Act of 1933, röviden: ’33 Act) keretében.
Ez a törvény szabályozza az új értékpapírok nyilvános kibocsátását az Egyesült Államokban, és előírja, hogy a kibocsátóknak átfogó tájékoztatást kell nyújtaniuk a befektetők számára – ezáltal biztosítva az átláthatóságot és a piac védelmét.
A most jóváhagyott ETF-ek is ezen törvény keretében jelennek meg, ami Balchunas szerint „szép és tiszta megoldás a befektetőknek”: transzparens szabályozás, alacsony kereskedési költségek és megbízható alapkezelők jellemzik majd ezeket az új termékeket.
A legvalószínűbb első hullámot a Solana (SOL) és a Litecoin (LTC) ETF-ek jelenthetik – ezek akár egy hónapon belül is megjelenhetnek. Őket követheti például a Dogecoin (DOGE), míg az XRP ETF elindítása valószínűleg későbbre csúszik, mivel az előfeltételként megjelölt hat hónapos határidős piaci jelenlét még nem teljesül maradéktalanul.
Mire kell figyelni? Szabályozási elvárások és piaci hatások
Az új jegyzési szabványok célja kettős: egyrészt megakadályozni a piaci manipulációt, másrészt növelni az átláthatóságot és a befektetők biztonságát. Az SEC hivatalos közleménye szerint ezek az intézkedések „a szabad és nyílt piac tökéletes működését szolgálják”.
A listázás feltételei közé tartozik, hogy az adott kriptoeszköznek:
-
léteznie kell felügyelt (szabályozott) kereskedési piacon,
-
rendelkeznie kell határidős kereskedési múlttal (futures),
-
vagy már legyen belőle ETF, amely bizonyított piaci jelenléttel bír.
Emellett az ETF-ek mögötti bizalmi alapoknak napi szinten kell közzétenniük:
-
a birtokolt eszközöket (daily holdings),
-
a nettó eszközértéket (net asset value, NAV),
-
a likviditási politikájukat.
A piacformálókra is komoly szabályok vonatkoznak: kereskedési limitet kapnak, valamint tűzfalakat kell felállítaniuk, hogy megelőzzék a bennfentes információk visszaélését.
Mit jelent ez a magyar befektetők számára?
A kriptovaluta ETF-ek térhódítása az amerikai piacról indul, de hatásai világszerte érezhetők lesznek – így a magyar és európai befektetők számára is.
Az ETF-ek előnyei:
-
Egyszerű hozzáférés: nem kell külön tárcát nyitni, vagy tőzsdén kereskedni a kriptóval – elég egy brókercégen keresztül ETF-et vásárolni.
-
Alacsonyabb kockázat: a szabályozott keretrendszer és a bizalmi alapok nagyobb biztonságot nyújtanak, mint a direkt kriptovásárlás.
-
Adózási előnyök: egyes országokban az ETF-ek adózása kedvezőbb lehet, mint a kriptoeszközök közvetlen kereskedelme.
Példa: Egy magyar befektető, aki eddig például Binance-en tartott Solanát, most megvásárolhatja a Solana ETF-et egy amerikai tőzsdén keresztül – a saját magyar értékpapírszámláján keresztül.
Zárszó: Új korszak a kriptoeszközök piacán
A SEC döntése nem csupán technikai szabálymódosítás – egy korszakhatárt jelöl ki a kriptoeszközök befektetési világában. A Bitcoin és Ethereum után most olyan altcoinok is reflektorfénybe kerülhetnek, mint a Solana, a Litecoin vagy éppen a Dogecoin. A jövőbeni szabályozás alakulása és a piaci fogadtatás még sok kérdést vethet fel, de az biztos: a kriptovaluták ETF-formában történő elérhetősége gyökeresen átalakíthatja a globális befektetési stratégiákat.
A kriptó már nem csak a tech-geekek hóbortja – hanem az intézményi befektetők és a hétköznapi kisbefektetők számára is egyre inkább professzionális, szabályozott és elérhető eszközzé válik.
Ha érdekelnek a legújabb kripto ETF fejlemények, kövess minket, mert hamarosan jön a Solana és Litecoin ETF-ek bevezetésének részletes elemzése is!
