Újabb mérföldkőhöz érkezett a kriptovaluta piac szabályozási és befektetési evolúciója. Több új, merész ETF-javaslat érkezett az amerikai Értékpapír- és Tőzsdefelügyelethez (SEC), melyek olyan alternatív coinokra fókuszálnak, mint az Avalanche (AVAX), Sui (SUI) vagy a mémcoin Bonk (BONK). A kérdés: vajon a szabályozó hatóság készen áll-e erre a következő szintre?
ETF-ek forradalma: Kriptoeszközök a befektetői világ főáramába törnek be
Szeptember 16-án újabb jelentős kripto ETF-csomag landolt az amerikai SEC asztalán. Összesen öt új ETF-javaslatot nyújtottak be, amelyek az alábbi területekre fókuszálnak:
-
Bitwise: Spot Avalanche ETF és egy Stablecoin & Tokenization ETF,
-
Defiance ETFs: Bitcoin és Ethereum ún. basis trade stratégiára épülő alapok,
-
Tuttle Capital: „Income Blast” ETF-ek, amelyek lefedik a Bonk (BONK), Litecoin (LTC) és Sui (SUI) eszközöket,
-
T-Rex: Egy 2x tőkeáttételes Orbs ETF.
Az ETF (Exchange-Traded Fund, azaz tőzsdén kereskedett alap) egy olyan befektetési eszköz, amelyet egyes kriptoeszközökhöz kapcsolnak. A spot ETF például valós időben követi egy adott coin árfolyamát, míg más konstrukciók bonyolultabb stratégiákat használnak, például arbitrázst (árkülönbségeken alapuló nyereség kihasználása különböző piacok között).
A kriptopiac mostanra több mint 90 különböző ETF-javaslattal bombázta a SEC-et, de ezek jóváhagyása korántsem automatikus.
Az Avalanche és a Sui tűnnek a legesélyesebbnek
Pratik Kala, az Apollo Crypto kutatási vezetője szerint az Avalanche spot ETF-nek van a legnagyobb esélye az elfogadásra. Ennek oka, hogy az Avalanche (AVAX) egy úgynevezett infrastructure coin, amelyet decentralizált alkalmazások (dApp-ok), okosszerződések és blokklánc-alapú hálózatok építésére használnak — hasonlóan az Ethereumhoz.
„Az AVAX egy egyszerűbb, átláthatóbb konstrukció, ezért az SEC számára is könnyebben elfogadható lehet,” – nyilatkozta Kala.
A Bitwise az AVAX ETF-javaslattal csatlakozik olyan nagyágyúkhoz, mint a VanEck és a Grayscale, akik szintén dolgoznak hasonló termékeken. Pav Hundal, a Swyftx vezető elemzője úgy véli, hogy az ilyen infrastruktúra-alapú kriptók, mint az Avalanche vagy a Sui, „elég közel állnak az Ethereumhoz”, így az engedélyezésük is reálisabb.
A Sui (SUI) egy újabb szereplő a piacon, amely egy Move nyelven írt, skálázható Layer-1 blokklánc. Hasonló szerepet tölt be, mint az AVAX: célja decentralizált applikációk gyors és költséghatékony működtetése.
Mémcoin ETF? A Bonk és társai megosztják a szakértőket
A leginkább megosztó újdonság a Tuttle Capital által benyújtott Bonk (BONK) ETF lett. A Bonk egy mémcoin, hasonlóan a Dogecoinhoz vagy a Shiba Inuhoz, és a Solana ökoszisztémában fut.
„A mémcoinok likviditása gyenge, volatilitása pedig extrém,” – figyelmeztetett Sudhakar Lakshmanaraja, a Digital South Trust alapítója.
A „mémcoin” olyan kriptoeszközt jelent, amely egy internetes mémre, közösségi mozgalomra vagy vicces koncepcióra épül. Ezek ára gyakran nem fundamentális értéken, hanem hype-on, közösségi támogatáson és influenszereken keresztül mozog.
A SEC ezekkel kapcsolatban különösen óvatos. Bár idén februárban jelezték, hogy a mémcoinokat nem tekintik „értékpapírnak” (security), a befektetők védelme miatt mégis valószínűtlen, hogy engedélyezik az ilyen ETF-eket. Különösen akkor, ha az adott coin mögött nem áll fenntartható projekt vagy piaci kereslet.
Mi az a basis trade ETF, és miért lehet forradalmi?
A legérdekesebb és leginnovatívabb javaslat a Defiance ETFs által benyújtott Basis Trade ETF. Ez egy piaci semleges (market-neutral) stratégia, amely egyszerre használja:
-
spot ETF-ek vételét (valódi coin mögötti ár követése),
-
futures kontraktusok shortolását (spekuláció az ár esésére).
Ez a típusú stratégia gyakori a hedge fund-ok világában, és célja a nyereség realizálása az árkülönbségekből. Mivel a befektetés semleges a piaci irányhoz képest (nem számít, hogy nő vagy csökken az ár), sok befektető számára vonzó lehet, különösen a jelenlegi volatilis környezetben.
„Egy ilyen hozamtermelő ETF nagyot szólhat a jövőben” – mondta Hundal.
A gond csak az, hogy ez a termék rendkívül komplex, és mivel ilyet még nem látott az amerikai piac, az SEC valószínűleg fokozott vizsgálat alá fogja vonni.
Összegzés: új korszak hajnalán a kriptós ETF-piac
A kripto ETF-ek következő hulláma már nem csak a Bitcoinra és az Ethereumra épít. Olyan altcoinok, mint az Avalanche, a Sui vagy akár a mémcoin Bonk is esélyt kaptak arra, hogy intézményi befektetési eszközzé váljanak.
Miközben a Bitwise, a Defiance, a Tuttle és más szereplők a kripto innováció új frontvonalát tolják előre, a SEC előtt álló kihívás, hogy egyensúlyt találjon a befektetővédelem és a piac fejlődése között.
Az biztos: a döntések, amelyek most születnek, évekig meghatározzák majd, milyen irányba halad a kripto mint befektetési eszköz — és vajon valóban eljuthat-e a Wall Street főutcájára.
