Miközben a decentralizált pénzügyek (DeFi) a technológiai forradalom élharcosai lettek, a hagyományos pénzügyi szektor (TradFi) csak most kezd érdemben mozdulni feléjük. A Wall Street legnagyobb szereplői már nem csak figyelnek, hanem konkrét lépéseket tesznek: tokenizált eszközök, engedélyezett DeFi-projektek és új pénzügyi infrastruktúrák jelzik, hogy a jövő már épül. A nagy kérdés már nem az, hogy beolvad-e a DeFi, hanem az, hogyan valósul meg az összeolvadás.
TradFi kontra DeFi: két világ, egyre közelebb egymáshoz
A globális pénzügyi rendszer, vagyis a TradFi (hagyományos pénzügy), jelenleg több mint 30 billió dolláros iparágként működik, lefedve mindent a kereskedelmi bankolástól a vagyonkezelésen át a tőkepiaci műveletekig. Ez a rendszer formálja a pénz áramlását a világban.
Ezzel szemben a DeFi – amely az utóbbi évtized egyik leginnovatívabb pénzügyi megoldása – jelenleg csupán 150 milliárd dollárnyi értéket kezel a legjobb napokon. Ez még az egy százalékát sem éri el a TradFi ökoszisztémájának.
Ez azonban nem kudarc, hanem lehetőség: azt jelzi, hogy még csak az elején járunk a DeFi-reformnak.
A DeFi már működik – csak még nem a nagyokkal
A decentralizált pénzügyi protokollok mára újraalkották a bankolás alapfunkcióit: hitelnyújtás, biztosítás, kereskedés, vagyonkezelés és strukturált termékek működnek teljesen láncon belül, kód által irányítva, emberi közreműködés nélkül.
A probléma? A növekedést eddig leginkább kriptós bennfentesek hajtották, nem intézményi szereplők. A Wall Street szereplői leginkább a partvonalról figyelték az eseményeket – eddig.
A változás jelei: BlackRock, JP Morgan, Fidelity és társaik már építkeznek
Az áttörés kulcsa a két világ összekapcsolása. És erre már konkrét példák is léteznek:
-
BlackRock a spot Bitcoin ETF-ek és Ethereum ETF-ek úttörőjeként több mint 97 milliárd dollárnyi kriptoeszközt kezel. Tokenizált amerikai államkötvényalapja, a BUIDL, 2,4 milliárd dollárt ér el – ez a teljes on-chain tokenizált eszközpiac közel 10%-a.
-
JP Morgan Kinexys egysége már engedélyezett DeFi platformokon tesztel devizakereskedést, repóügyleteket és tokenizált kötvényeket.
-
Fidelity új frontokat nyit a digitális eszközök piacán: staking, letétkezelés és tokenizált befektetési termékek kerültek fókuszba.
-
Goldman Sachs és BNY Mellon is kísérleteznek tokenizált pénzpiaci alapokkal, a gyors elszámolás és az interoperabilitás érdekében.
-
UBS, Citi, HSBC, Standard Chartered pedig tokenizált kötvénykibocsátásokban és letétkezelési rendszerekben vesznek részt, különösen a feltörekvő piacok és szuverén befektetők kiszolgálására.
Hol jöhet a valódi áttörés? Két szektor lehet a kulcs
A vagyonkezelés és kincstárpiac, valamint az értékpapír-kölcsönzés és repópiac tűnik a legérettebbnek a DeFi-integrációra.
-
Tokenizált államkötvények, mint a BUIDL, már most is működnek. A következő lépés a DeFi hozamstratégiák ötvözése valós világbeli eszközökkel (RWA), amelyek vonzóak a nagy készpénzállományt kezelő intézmények számára.
-
Az on-chain repo-kereskedés – ahogy azt JP Morgan is teszteli – lehetőséget ad a programozható, átlátható és azonnali biztosítékcserékre, csökkentve az ellenoldali kockázatokat.
A megoldás: szabályozott, felhasználóbarát DeFi
Ahogy a kriptotőzsdék is „becsomagolták” a peer-to-peer kereskedést barátságos felhasználói élménnyé, úgy a TradFi-nak is DeFi-t kell kínálnia olyan formában, ami megfelel a szabályozásnak és az intézményi igényeknek.
Ez lehet:
-
KYC-vel ellátott hozamtermékek
-
Tokenizált pénzpiaci alapok
-
Letétkezelők által támogatott likvid staking
-
Hozamtermelő DeFi-vaultok szabályozott környezetben
Összegzés: a pénzügy jövője nem eldől, hanem épül
A hagyományos pénzügyi intézmények rendelkeznek a mérlegekkel, a tőkével és a felhasználói bizalommal. A DeFi rendelkezik a technológiával és az innovációs tervrajzokkal. A jövő azoké, akik képesek hidat építeni a két világ között – nem rombolni, nem kisajátítani, hanem közösen fejlődni.
Ez a híd nem csak a Wall Street és a Web3 között épül. Ez a jövő pénzügyi rendszere.
