Közel 1,29 milliárd dollár nettó tőkekivonással zárták az október 5–9. közötti hetet a vizsgált amerikai kriptovaluta ETF-ek. A kiáramlás döntő része a Bitcoinhoz és az Ethereumhoz kapcsolódó alapokat érintette, de a Solana, a Zcash és a Hyperliquid termékei is negatív mérleggel fejezték be az időszakot. A Bitcoin ETF-ek pénteki javulása enyhítette a heti mínuszt, az Ethereum alapjainál viszont mind az öt kereskedési napon a pénzkivonások kerültek túlsúlyba.
Kripto ETF-ek: egy hét alatt fordult meg a pénzáramlás
A vizsgált öt termékkategória összesített nettó kiáramlása 1 286,3 millió dollárt, kerekítve 1,29 milliárd dollárt tett ki. Ebből a Bitcoin ETF-ekre 678,9 millió, az Ethereum ETF-ekre pedig 542,2 millió dollár jutott, vagyis a két legnagyobb kriptovalutához kapcsolódó alapok együttesen 1 221,1 millió dolláros tőkekivonást szenvedtek el.
A Solana, a Zcash és a Hyperliquid termékei további 65,2 millió dollárral növelték a negatív egyenleget. A Bitcoin és az Ethereum alapjai így az összesített heti nettó kiáramlás közel 95 százalékát adták, miközben egyik vizsgált kategória sem tudott pozitív heti eredményt felmutatni.
Az előző, szeptember 28. és október 2. közötti héten még 29,2 millió dolláros nettó beáramlást könyvelhetett el az öt kategória együtt. Akkor a Bitcoin ETF-ek pozitív mérlege ellensúlyozta a más termékekből távozó pénzt, az októberi hétre azonban ez a támasz is megszűnt.
| Kriptovalutához kapcsolódó alapok | Heti nettó pénzáramlás, október 5–9. |
|---|---|
| Bitcoin | −678,9 millió dollár |
| Ethereum | −542,2 millió dollár |
| Solana | −25,0 millió dollár |
| Zcash | −30,8 millió dollár |
| Hyperliquid | −9,4 millió dollár |
| Összesen | −1 286,3 millió dollár |
A nettó pénzáramlás a beérkező és a kivont tőke különbségét mutatja, ezért a negatív számok a visszaváltások túlsúlyát jelzik. Ezeket az adatokat érdemes elkülöníteni az alapok árfolyamváltozásától és kezelt vagyonuk teljes változásától: a heti kiáramlás önmagában nem árfolyamveszteség.
Bitcoin ETF-ek: a pénteki fordulat kevés volt
A Bitcoin ETF-ek öt kereskedési napjából három negatív, kettő pedig pozitív nettó pénzáramlással zárult. Hétfőn 89,8 millió dollár távozott az alapokból, kedden viszont 118,8 millió dolláros nettó beáramlás következett, így a hét elején még nem alakult ki egyirányú folyamat.
A legnagyobb fordulat szerdán érkezett, amikor 484,9 millió dolláros nettó tőkekivonást regisztráltak. Ezt csütörtökön további 244,1 millió dolláros kiáramlás követte, és a két nap együtt már 729 millió dollárral rontotta a kategória mérlegét.
Pénteken ismét pozitívvá vált az egyenleg, de a 21,1 millió dolláros beáramlás csak mérsékelte a korábbi veszteséget. A Bitcoin ETF-ek végül 678,9 millió dolláros heti nettó kiáramlással zártak, szemben az előző hét 241,1 millió dolláros beáramlásával.
Az egyes alapok közül a Fidelity FBTC termékéből távozott a legtöbb pénz: 380,3 millió dollár. Az ARK 21Shares ARKB alapja 207,2 millió dolláros nettó kiáramlást könyvelt el, vagyis e két termék együtt 587,5 millió dollárral járult hozzá a kategória negatív mérlegéhez.
A Bitwise BITB alapjából 45,3 millió dollár, a Grayscale GBTC termékéből pedig 47,5 millió dollár távozott nettó értelemben. A Grayscale Bitcoin Mini Trust további 11 millió dolláros kiáramlással zárt, míg a VanEck HODL heti mérlege 1,2 millió dolláros mínuszt mutatott.
BlackRock: az IBIT éppen megőrizte a pluszt
A BlackRock IBIT alapja a jelentős napi ingadozások ellenére 1,1 millió dolláros nettó beáramlással fejezte be a hetet. Hétfőn és kedden összesen 191,9 millió dollár érkezett a termékbe, ezt azonban a szerdai 207,7 millió dolláros tőkekivonás teljes egészében ellensúlyozta.
Csütörtökön újabb 5,5 millió dolláros kiáramlás következett, pénteken viszont 22,4 millió dollár érkezett az alapba. A hét végi javulás elegendő volt ahhoz, hogy az IBIT összesített mérlege kis mértékben pozitív maradjon.
A Morgan Stanley MSBT terméke 7,8 millió dolláros nettó beáramlást ért el, a Franklin Templeton EZBC alapja pedig 4,7 millió dollárral növelte tőkéjét a befizetések és visszaváltások egyenlege alapján. Ezek a pozitív eredmények azonban összességében nem tudták ellensúlyozni a többi Bitcoin ETF-ből történő pénzkivonást.
Ethereum ETF-ek: öt nap, öt negatív mérleg
Az Ethereum ETF-eknél még következetesebb volt a kiáramlás: mind az öt kereskedési nap negatív nettó pénzáramlást hozott. Az alapokból összesen 542,2 millió dollár távozott, ami az előző hét 138,1 millió dolláros tőkekivonásának csaknem négyszerese.
Hétfőn 50,8 millió dolláros kiáramlást regisztráltak, kedden pedig 201,9 millió dollárt vontak ki nettó értelemben a kategóriából. Ez volt az Ethereum ETF-ek leggyengébb napja az adott héten, amelyet szerdán további 160,9 millió dolláros pénzkivonás követett.
A hét második felében mérséklődött a napi kiáramlás, de pozitív fordulat nem következett be. Csütörtökön 72,5 millió dollár, pénteken pedig 56,1 millió dollár távozott az alapokból.
A negatív mérleg legnagyobb része a BlackRock ETHA alapjához kapcsolódott, amely 477,1 millió dolláros heti nettó kiáramlást mutatott. Ez a kategória teljes heti nettó tőkekivonásának hozzávetőleg 88 százaléka, kedden pedig az ETHA 201,9 millió dolláros kiáramlása megegyezett az egész kategória aznapi negatív egyenlegével.
A Grayscale ETHE alapja 31,9 millió dolláros, a Fidelity FETH pedig 13,4 millió dolláros nettó kiáramlással zárt. A Bitwise ETHW termékéből 5,9 millió dollár, a 21Shares TETH alapjából pedig 7,5 millió dollár távozott a hét során.
A VanEck ETHV 3,7 millió dolláros mínuszt könyvelt el, míg az Invesco QETH és a Grayscale Ethereum Mini Trust egyaránt 2 millió dolláros nettó kiáramlást mutatott. A Morgan Stanley MSSE csütörtöki 1,3 millió dolláros beáramlása révén az egyetlen pozitív heti mérlegű Ethereum-alap volt a vizsgált táblázatban, a BlackRock ETHB és a Franklin Templeton EZET pedig nulla nettó pénzáramlással zárt.
Solana ETF-ek: a Bitwise alapját érintette leginkább a kivonás
A Solana ETF-ek szintén minden kereskedési napon negatív nettó pénzáramlást mutattak, a heti kiáramlás pedig elérte a 25 millió dollárt. Ez látványos irányváltás az előző héthez képest, amikor a kategória még 800 ezer dolláros nettó beáramlással zárt.
A legnagyobb napi kivonás hétfőn történt, 9,2 millió dolláros összeggel. Kedden 3,7 millió, szerdán 4,8 millió, csütörtökön 3,5 millió, pénteken pedig további 3,8 millió dollár távozott nettó értelemben a Solana-alapokból.
A heti mínusz túlnyomó része a Bitwise BSOL termékéhez kötődött, amely 21 millió dolláros nettó kiáramlást szenvedett el. Az alap négy kereskedési napon mutatott negatív pénzáramlást, kedden viszont nulla volt a befizetések és visszaváltások egyenlege.
Az FSOL termékből hétfőn 2,1 millió dollárt vontak ki, a Grayscale GSOL alapjából pedig kedden 3,7 millió dollár távozott. Ezeket részben ellensúlyozta a Morgan Stanley MSOL csütörtöki, 1,8 millió dolláros nettó beáramlása.
A VSOL, a TSOL és a SOEZ termékeknél nem regisztráltak nettó pénzmozgást a vizsgált időszakban. A Solana-kategória kumulált nettó pénzáramlása péntek után így is megközelítőleg 1,58 milliárd dolláros pozitív egyenleget mutatott, tehát a heti kiáramlás mellett a hosszabb időszak összesített mérlege továbbra is pluszban maradt.
Zcash és Hyperliquid: további 40,2 millió dollár távozott
A Zcashhoz kapcsolódó ZCSH termékből összesen 30,8 millió dollárt vontak ki az október 5–9. közötti héten. Hétfőn 3,6 millió dollár, szerdán 8,5 millió dollár, csütörtökön pedig 18,7 millió dollár távozott, míg kedden és pénteken nulla nettó pénzáramlást mutatott a termék.
Az előző héten már 77,6 millió dolláros kiáramlást regisztráltak, így a két egymást követő, ötnapos kereskedési időszak összesített nettó tőkekivonása 108,4 millió dollárra emelkedett. A legutóbbi heti mínusz tehát kisebb volt az előzőnél, de a pénzáramlás iránya továbbra is negatív maradt.
A Hyperliquidhez kapcsolódó termékek együttesen 9,4 millió dolláros nettó kiáramlással zártak. Ez szintén fordulatot jelentett a szeptember 28. és október 2. közötti hét 3,4 millió dolláros beáramlásához képest.
A THYP termékből összesen 12,4 millió dollár távozott, ebből hétfőn 2,7 millió, csütörtökön pedig 9,7 millió dollár. A negatív egyenleget részben ellensúlyozta, hogy kedden a BHYP termékbe 1 millió dollár, a HYPG alapba pedig 2 millió dollár érkezett; szerdán és pénteken mindhárom terméknél nulla nettó pénzáramlást regisztráltak.
Mit jelez a milliárdos ETF-kiáramlás?
A heti adatok alapján a vizsgált kriptovaluta ETF-ek egészében a visszaváltások kerültek túlsúlyba. A Bitcoin és az Ethereum dominanciája különösen erős volt, miközben a kisebb kategóriák negatív mérlege azt mutatja, hogy a kiáramlás több kriptoeszköz befektetési termékeit is érintette.
A számokból ugyanakkor önmagukban nem állapítható meg a pénzkivonások oka vagy a befektetők összetétele. Az ETF-eket intézményi és lakossági befektetők egyaránt használhatják, ezért a teljes heti kiáramlást nem lenne pontos kizárólag az intézményi szereplők döntéseként értelmezni.
A Bitcoin ETF-ek pénteki beáramlása kedvezőbb napi eredmény, de egyetlen pozitív kereskedési nap még nem igazolja a tartós fordulatot. A következő időszakban az egymást követő napok pénzáramlása mutathatja meg, hogy stabilizálódik-e a kereslet, és az Ethereum-alapoknál megszakad-e az öt napon át tartó kiáramlási sorozat.
