Az amerikai szerencsejátékpiac újra a befektetők fókuszába került, miután a JPMorgan friss elemzésében három kiemelkedő részvényt nevezett meg, amelyek szerintük a következő évek nyertesei lehetnek. De mit is jelent mindez a befektetők és a piac számára? És milyen szempontok alapján választották ki ezeket a cégeket? Nézzük meg részletesen!
A JPMorgan új célkeresztje: a szerencsejáték szektor
A Wall Street egyik legnagyobb befektetési bankja, a JPMorgan, friss elemzést adott ki az amerikai gaming sector-ról – vagyis a szerencsejáték iparágról –, amelyben újraértékelte a szektor kilátásait. A jelentés szerint bár a szektor kockázatokkal teli, a potenciális nyereség is jelentős lehet a megfelelő stratégiával.
Az elemzés három kulcsszereplőt emel ki pozitív kilátásokkal:
Regionális erőfölény a digitálissal szemben
A JPMorgan elemzői – élükön Daniel Politzer-rel – kiemelik, hogy a regionális kaszinók és a Las Vegas-i helyi ügyfélkör kiszolgálása jelenleg kedvezőbb befektetési célpontot jelent, mint a digitális platformok vagy a Las Vegas Strip (a híres kaszinó-sáv) kitettsége.
Ennek oka a makrogazdasági bizonytalanságok – például infláció, vámpolitikák – és a digitális szereplőket sújtó szabályozási és adózási kockázatok. A digitális szegmens, amely a sportfogadásra és online kaszinókra fókuszál, szigorúbb ellenőrzés alatt áll, ami nyomást gyakorol a jövedelmezőségre.
„Gaming 2.0” – új korszak a szektorban?
A bank szerint a piac egy új szakaszba lép, amelyet ők „Gaming 2.0”-ként emlegetnek. Ez alatt olyan szerkezetváltást értenek, amelyben a szektor árazása és növekedési potenciálja már nem csupán a látogatószámokon, hanem a tőkeallokáción (capital allocation), eszközminőségen (asset quality), növekedési lehetőségeken és nyereségtranszparencián alapul.
PENN Entertainment: beruházások és részvény-visszavásárlás
A PENN kiemelkedik a listából, mivel:
-
1 milliárd dolláros beruházási programot indítanak a következő két évre.
-
325 millió dolláros részvény-visszavásárlási tervet hirdettek meg, ami a piaci kapitalizációjuk 14%-ának felel meg.
-
Az ESPN BET – a cég sportfogadási platformja – veszteségeinek csökkenését várják.
-
Emellett 65 millió dollárt meghaladó értékű piaci hozzáférési díjbevételre számítanak, ami stabil bevételi forrást jelent.
Red Rock Resorts: stabil kilátások és jogszabályi előnyök
Az RRR esetében a JPMorgan az alábbi tényezőket emeli ki:
-
Az EBITDA (adózás, kamatfizetés és értékcsökkenés előtti eredmény) növekedése jól láthatóvá válik 2026–2027-re.
-
Magas minőségű eszközportfóliójuk van, főleg egy olyan piacon, ahol korlátozott az új kínálat.
-
További növekedési lehetőségek jöhetnek jogszabályi változások révén – például a borravalóból származó jövedelmek adóterhének csökkentésével.
Caesars Entertainment: stabilitás és digitális profit
A Caesars a JPMorgan szerint szintén erős pozícióban van:
-
A cég várhatóan 3 milliárd dollárnyi nettó pénzáramlást generálhat 2027 végéig, ami a jelenlegi piaci értékének közel 50%-át jelenti.
-
A Caesars az egyetlen omnikanális szereplő, amely képes volt nyereséges digitális üzletágat építeni – ez azt jelenti, hogy egyszerre van jelen a fizikai és online piacon is.
Digitális versenyző: Sportradar (SRAD)
Bár a digitális szereplők hátrányban vannak a mostani környezetben, a Sportradar Group (NASDAQ:SRAD) „megtisztelő említést” kapott az elemzésben. Erőssége a stabil bevételi szerkezet és a javuló árrés, amelyek rövid távon versenyelőnyt jelenthetnek.
Milyen tényezők mozgatják a szektort?
A JPMorgan szerint a szerencsejáték részvények árfolyamát rövid távon főként momentum, piaci katalizátorok és „megfoghatatlan” tényezők – mint például a befektetői hangulat – befolyásolják.
Hosszabb távon azonban a tőkehatékonyság, növekedési képesség és nyereségtranszparencia számítanak igazán.
Összegzés: óvatos optimizmus a JPMorgannél
Bár a makrogazdasági környezet továbbra is kihívásokkal teli, a JPMorgan szerint a megfelelő cégek kiválasztásával taktikai lehetőségek rejlenek az amerikai szerencsejátékpiacban.
A bank preferenciái egyértelműek: a fizikai jelenléttel rendelkező, jól menedzselt, magas minőségű eszközöket birtokló cégek most jobban teljesíthetnek, mint a pusztán digitális szereplők.
